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　　立场预测：遵从成长，大盘立场占优。参加10月后，“十五五”蓄意战略预期、事迹知道期来往成为阛阓两大焦点，同期抽象外部流动性和增量资金等身分，估量10月阛阓偏大盘立场，成长有望不时占优，行业立场或更平衡。具体来说，第一，历史上不管10月还是四季度，大盘立场占优概率高，另外，尽管历史向前期强势立场时常在四季度转弱，但现在尚不具备有关驱动条目，科技成长有望在四季度不时占优。第二，“十五五”蓄意的战略预期下，阛阓风险偏好估量保抓高位。第三，三季报来往窗口将至，事迹有望保抓高增大约赫然改善的仍主要连合在高端制造、AI产业链等偏成长立场的方进取。第四，好意思国政府停摆，阛阓对好意思联储10月降息预期升温。第五，增量资金角度，刻下ETF是阛阓遑急的增量资金起头之一，成心于偏龙头、中大盘股票弘扬。

　　大类金钱弘扬复盘：9月群众股市涨多跌少，港股>好意思股>A股，外汇阛阓好意思元指数走平，东谈主民币汇率小幅增值。大量商品方面，本月贵金属价钱涨幅进步，工业金属受到供给扰动亦有较高涨幅。债市方面，降息落地，好意思债收益率小幅走低，中债由于股债跷跷板有所上行，中好意思利差收窄。

　　流动性与资金供需：10月增量资金或不时净流入，增量资金正反应有望不时。宏不雅流动性方面，9月的货币阛阓资金面举座呈现“边缘管理但举座可控，央行精确呵护幽静跨季”的秉性。预测10月计议到央行货币战略基调偏呵护，资金面仍然有望保抓幽静。外部流动性方面，往后去看，影响好意思联储降息旅途的身分主要还是好意思联储在做事和通胀之间的量度，归并刻下好意思国经济基本情况，2024年9月以来开启的这轮降息属于好意思联储进行的“留意式降息”，这次重启降息是运转而非抑遏。异日阛阓可能会反复来往降息预期。9月股票阛阓可追踪资金净流入规模有所消弱，融资资金不时成为主力增量资金。资金供给端，新发偏股基金规模赫然回升，ETF由净赎反转为净申购，融资资金净流入规模有所消弱。资金需求端，遑急鼓吹净减抓规模大幅回升；IPO刊行规模和再融资规模均有回升，资金需求规模扩大。9月主力增量资金方面，融资资金不时成为阛阓主力增量资金。预测10月增量资金或不时净流入，增量资金正反应有望不时，融资资金+行业/主题ETF+私募等资金有望不时活跃。

　　阛阓脸色与资金偏好：9月阛阓风险偏好延续回升态势。9月万得全A股权风险溢价在往常五年均值下方不时回落。主要宽基指数来往活跃度大批升迁，其中中盘与成长立场弘扬尤为隆起，中证500、科创50和创业板指来往热度权贵上升。行业层面，资金不时向高端制造与科技规模连合，有色金属、电力确立、汽车及电子板块来往活跃度赫然升迁；而公用作事、煤炭等传统留意板块来往连合度则出现回落。

　　风险教导：经济数据不足预期；国外战略收紧超预期kaiyun体育。