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　　事件：近日，特朗普示意，将从下个月初始对从中国入口的商品征收100%的极端关税，10月10日纳指着落3.56%，纳斯达克中国金龙指数着落6.1%。

　　促使特朗普威迫对我国加征关税可能的身分是我国加强稀土出口界限、两边沟通博弈等。（1）特朗普威迫对我国大幅加征关税可能旨在对我国稀土干系本领握行出口治理的反制。一是商务部发布公告加强稀土干系物项出口治理，倡导是更好选藏国度安全和利益。二是特朗普政府责骂我国发布的稀土出口治理样式“充满敌意”，因此威迫再度加征关税。（2）本次关税威迫可能为中好意思沟通程度中的平时博弈：如2019年12月中好意思已毕第一阶段经贸条约，而在2019年8月和9月，好意思对华的关税计谋仍在握行，可见两边沟通经过中握行关税加征可能是沟通中的博弈妙技。

　　始终不改A股慢牛趋势，短期对神色有一定压制。（1）始终视角下，A股慢牛趋势不变。一是A股盈利结构性回升，信用可能持续建设：领先，现时盈利可能持续结构性回升，盈利的始终趋势仍受我国本身经济和计谋影响；其次，信用可能持续建设，估值可能保管偏高水平。二是盈利结构性回升、信用回升时辰A股偏强，A股慢牛趋势不变。（2）短期视角下，A股调遣幅度有限，慢牛趋势下调遣是逢低布局的契机。一是分子端压力有限，持续弱建设：领先，若关税厚爱落地，短期对出口有一定冲击，但影响可能瓦解低于4月，主淌若抢出口效应事后出口原来就处于回落趋势中，且我国出口结构已瓦解优化；其次，现时耗尽、投资等仍具韧性，且盈利也在结构性改善下基本面全体压力小于4月；终末，相较于4月份加征关税对宇宙经济的冲击悲不雅预期，现时仅中好意思两国博弈，国外企业订单影响可能有限。二是中短期宏不雅流动性持续宽松，短期微不雅资金可能存在一定压力：领先，宏不雅流动性持续宽松，好意思联储10月持续降息是大要率，国内央行也可能加大资金投放力度；其次，中好意思商业摩擦反复下对市集神色有冲击，融资、外资等资金流入可能偏弱。三是短期中好意思博弈风险高涨，但四中全会计谋预期较强，风险偏好可能偏中性。

　　对行业成立的影响：短期格调偏平衡，中始终科技占优格调不变。（1）科技成长占优的格调短期可能转成平衡，但中始终不变。一是复盘历史，TMT相对沪深300逾额收益出现瓦解回落主要受计谋和外部事件偏空、本身基本面转弱、流动性角落收紧、估值神色过高档身分驱动。二是现时来看，领先，短期中好意思商业摩擦风险高涨导致外部事件对科技成长有一定压制，同期TMT成交额占比和估值历史分位数均偏高，科技成长占优的格调短期可能转向平衡；其次，东谈主工智能、机器东谈主等计谋复古和产业上行趋势在中短期均不变，且好意思联储降息周期下海表里流动性中短期大要率保管宽松，科技成长中始终占优格调不变。（2）短期大金融、稀土、农林牧渔、机器东谈主、革命药、电新等行业可能相对占优。一是复盘历史，2025年4月2日好意思对华加征关税后，耗尽和大金融发达相对占优。二是若加征关税，反制和避险干系的稀土、农林牧渔、大金融等板块短期可能受益，同期对机器东谈主、革命药、电新等科技成长行业影响相对较小。三是中好意思摩擦对国外算力、耗尽电子、半导体等行业神色上可能有一定的压制。

　　风险请示：历史教育异日不一定适用、计谋超预期变化、经济建设不足预期开云·体育平台(kaiyun)(中国)官网入口登录。