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鹏华价值优势搀杂型证券投资基金（LOF）    基金科罚东谈主：鹏华基金科罚有限公司    基金托管东谈主：中国建设银行股份有限公司    送出日历：2025 年 8 月 28 日                                            鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述   基金科罚东谈主的董事会、董事保证本论述所载贵寓不存在失实记载、误导性述说或紧要遗漏， 并对其内容的实在性、准确性和完满性承担个别及连带的法律职守。本中期论述还是三分之二以 上孤苦董事署名欢喜，并由董事长签发。   基金托管东谈主中国建设银行股份有限公司根据本基金合同章程，于 2025 年 08 月 27 日复核了本 论述中的财务主见、净值推崇、利润分拨情况、财务管帐论述、投资组合论述等内容，保证复核 内容不存在失实记载、误导性述说或者紧要遗漏。   基金科罚东谈主承诺以敦朴信用、辛劳尽责的原则科罚和旁边基金资产，但不保证基金一定盈利。   基金的过往功绩并不代表其将来推崇。投资有风险，投资者在作出投资决议前应仔细阅读本 基金的招募诠释书偏执更新。   本论述中财务贵寓未经审计。   本论述期自 2025 年 01 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。                             第 2页 共 48页                                                      鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述                                     第 3页 共 48页                                                    鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述                                   第 4页 共 48页                                        鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述                         §2 基金简介 基金称呼         鹏华价值优势搀杂型证券投资基金（LOF） 基金简称         鹏华价值优势搀杂(LOF) 场内简称         鹏华价值优势 LOF 基金主代码        160607 基金运作方式       上市契约型洞开式（LOF） 基金合同胜仗日      2006 年 7 月 18 日 基金科罚东谈主        鹏华基金科罚有限公司 基金托管东谈主        中国建设银行股份有限公司 论述期末基金份额总额   1,759,192,406.57 份 基金合同存续期      不按时 基金份额上市的证券交   深圳证券交易所 易所 上市日历         2006 年 9 月 18 日 投资主见            依托严格的研究历程和投资治安，强调旁边相对估值分析方法，发                 掘我国成本市集国际接轨趋势下具备相对价值优势的中国企业，谋                 求基金资产的永恒踏实升值。 投资策略            本基金依托严格的研究历程和投资治安，强调旁边相对估值分析方                 法，通过平时的估值相比，要点投资我国成本市集国际接轨趋势下                 具备相对价值优势并兼具精采成长性的中国企业。具体而言，本基                 金最初按照既有的研究历程和投资治安进行行业配置和个股采纳，                 再旁边相对估值分析方法，进行平时的估值相比，分析行业、个股                 的合理估值区间，长远发掘行业和个股层面由于具备相对价值优势                 而存在的投资契机，以此算作基金司理的投资踪影以及权重救援的                 伏击依据。                 （1）基金对于股票投资分为以下三个门径：                 第一步按照既有的研究历程进行行业景气周期分析并建立股票投资                 备选库。                 第二步旁边 P/E、P/B、PEG、EV/EBITDA 等相对估值分析方法，                 采纳具有可比性的时段和市集，通过平时的估值相比，分析行业、                 个股的合理估值区间，长远发掘行业和个股层面由于具备相对价值                 优势而存在的投资契机。                 第三步基金司理将行业和个股的相对价值优势算作投资踪影以及权                 重救援的伏击依据，对于个股还要联接行业研究员基于实地调研、                 财务分析等对公司盈利的执续性、踏实性、增长性以及成本陈述率                 方面的研究后果，在股票备选库的基础上采纳兼具价值优势与精采                 成长性的股票建立投资组合。                 （2）存托字据投资策略                 本基金将根据本基金的投资主见和股票投资策略，基于对基础证券                           第 5页 共 48页                                                鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述                  投资价值的长远研究判断，进行存托字据的投资。                  在债券投资中，通过裁减组合总体波动性从而改善组合风险组成为                  目的，采取积极主动的投资策略，谋取逾额收益。 功绩相比基准           沪深 300 指数收益率×70%+中证玄虚债指数收益率×30% 风险收益特征           本基金属搀杂型证券投资基金，为证券投资基金中的中高风险品种。                  永恒平均的风险和预期收益高于债券型基金和货币市集基金，低于                  股票基金。 注：无。        边幅                 基金科罚东谈主                             基金托管东谈主 称呼               鹏华基金科罚有限公司                       中国建设银行股份有限公司         姓名       高永杰                              王小飞 信息泄露         掂量电话     0755-81395402                    021-60637103  负责东谈主         电子邮箱     xxpl@phfund.com.cn               wangxiaofei.zh@ccb.com 客户奇迹电话           4006788999                       021-60637228 传真               0755-82021126                    021-60635778 注册地址             深圳市福田区福华三路 168 号深                北京市西城区金融大街 25 号                  圳国际商会中心第 43 楼 办公地址             深圳市福田区福华三路 168 号深                北京市西城区闹市口大街 1 号院                  圳国际商会中心第 43 楼                    1 号楼 邮政编码             518048                           100033 法定代表东谈主            张纳沙                              张金良 本基金选用的信息泄露报纸称呼                   《证券时报》 登载基金中期论述正文的科罚东谈主互联网网                                  http://www.phfund.com.cn 址                                  深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 基金中期论述备置地点         边幅                        称呼                        办公地址                     中国证券登记结算有限职守公 注册登记机构                                             北京市西城区太平桥大街 17 号                     司                 §3 主要财务主见和基金净值推崇                                                             金额单元：东谈主民币元 本期已实现收益                                                           -891,999.28 本期利润                                                             24,673,757.37 加权平均基金份额本期利润                                                            0.0139                               第 6页 共 48页                                               鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述  本期加权平均净值利润率                                                          2.06%  本期基金份额净值增长率                                                          2.12%  期末可供分拨利润                                                   594,263,553.10  期末可供分拨基金份额利润                                                        0.3378  期末基金资产净值                                                 1,200,855,738.10  期末基金份额净值                                                             0.683  基金份额累计净值增长率                                                        579.08% 注：(1)   本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除关联用度和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益 等未实现收益。 (2)   所述基金功绩主见不包括执有东谈主认购或交易基金的各项用度（举例，洞开式基金的申购赎回 费、基金调节费等），计入用度后本色收益水平要低于所列数字。 (3)   期末可供分拨利润，接纳期末资产欠债表中未分拨利润期末余额和未分拨利润中已实现部分 的期末余额的孰低数。表中的“期末”均指论述期临了一日，即 6 月 30 日，无论该日是否为洞开 日或交易所的交易日。                 份额净       份额净值                功绩相比基准                                    功绩相比基         阶段      值增长       增长率标                收益率尺度差      ①－③       ②－④                                    准收益率③                 率①        准差②                   ④       曩昔一个月      3.33%     0.88%      1.91%       0.40%     1.42%     0.48%       曩昔三个月      -1.16%    1.59%      1.49%       0.75%    -2.65%     0.84%       曩昔六个月      2.12%     1.43%      0.49%       0.70%     1.63%     0.73%       曩昔一年       3.02%     1.48%     11.59%       0.96%    -8.57%     0.52%                                                            -16.17       曩昔三年      -19.82%    1.17%     -3.65%       0.77%               0.40%                                                                 %  自基金合同胜仗起                                                  315.59     于今                                                          % 注：功绩相比基准=沪深 300 指数收益率×70%+中证玄虚债指数收益率×30%。                               第 7页 共 48页                                               鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述      收益率变动的相比 注：1、本基金基金合同于      2006 年 07 月 18 日胜仗。2、限制建仓期扫尾，本基金的各项投资比 例已达到基金合同中章程的各项比例。 注：无。                         §4 科罚东谈主论述   鹏华基金科罚有限公司成立于 1998 年 12 月 22 日，业务范围包括基金召募、基金销售、资产 科罚及中国证监会许可的其他业务。限制本论述期末，公司股东由国信证券股份有限公司、意大 利欧利盛成本资产科罚股份公司（Eurizon        Capital   SGR   S.p.A.）、深圳市北融信投资发展有 限公司组成，公司性质为中外结伴企业，公司注册成本 15,000 万元东谈主民币。限制本论述期末，公 司科罚资产总范围达到 12,513 亿元，359 只公募基金、12 只宇宙社保投资组合、8 只基本养老保 险投资组合。经过 20 余年投资科罚基金，在基金投资、风险按捺等方面鸠合了丰富教育。             任本基金的基金司理              （助理）期限           证券从 姓名     职务                                             诠释                               业年限             任职日历       离任日历 张华   本基金的   2021-12-                    张华恩先生,国籍中国,经济学硕士,14 年                         -     14 年  恩   基金司理      11                       证券从业教育。曾任国泰君安证券股份有                             第 8页 共 48页                                   鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述                               限公司分析师、海通证券股份有限公司分                               析师、吉祥证券股份有限公司分析师。2017                               年 3 月加盟鹏华基金科罚有限公司，历任                               研究部高等研究员、投资司理，现担任研                               究部基金司理。2020 年 08 月于今担任鹏                               华价值驱动搀杂型证券投资基金基金经                               理, 2021 年 12 月于今担任鹏华价值优势                               搀杂型证券投资基金（LOF）基金司理,                               型证券投资基金基金司理,张华恩先生具                               备基金从业履历。 注：1.   基金司理任职日历和离任日历均指公司作出决定后庄重对外公告之日；担任新成立基金 基金司理的，任职日历为基金合同胜仗日。2.    证券从业的含义战胜行业协会对于从业东谈主员履历 科罚办法的关联章程。 注：本基金基金司理未兼任私募资产科罚操办投资司理。   论述期内，本基金科罚东谈主严格恪守《证券投资基金法》等法律法例、中国证监会的关联章程 以及基金合同的约定，本着敦朴守信、辛劳尽责的原则科罚和运作基金资产，在严格按捺风险的 基础上，为基金份额执有东谈主谋求最大利益。本论述期内，本基金运作合规，不存在违背基金合同 和毁伤基金份额执有东谈主利益的行动。   论述期内，本基金科罚东谈主严格履行公谈交易轨制，确保不同投资组合在研究、交易、分拨等 各要道得到公谈对待。公司对不同投资组合在不同期间窗口下（日内、3 日内、5 日内）的同向交 易价差进行专项分析，未发现不公谈对待各组合或组合间相互利益输送的情况。   论述期内，本基金未发生罪人违纪且对基金财产变成损失的极端交易行动。本论述期内未发 生基金科罚东谈主科罚的整个投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超 过该证券当日成交量的 5%的情况。   归来 25 年上半年，宏不雅经济总量仍然是也无风雨也无晴的牢固态势，核心矛盾点主要聚焦在 “地产 VS 非地产”、“量 VS 价”这两个层面。一方面，地产及关联产业在经历了 3-4 年的执续调                      第 9页 共 48页                                    鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 整后，正步入牢固状态，固然短期仍存在对经济增长的株连、对住户金钱效应的负反馈，但尾部 风险已显赫裁减；另一方面，在经济转型的方进取，国内弘远的工程师红利和过往的翻新鸠合， 正冉冉将咱们的产业竞争优势从传统制造业向先进制造、科技、翻新药等更高端的规模迁徙，以 DeepSeek 为代表，中国式的降本增效从制造业杀进了科技行业，翻新药规模也在 25 年上半年迎 来了国外授权的着花散伙。产业升级冲破的同期，部分产物对应的市集空间也从国内进一步走向 国外，进而去取得更高的逾额利润。在量和价的均衡中，上一轮周期的过度投资是曩昔 2-3 年以 PPI 代表的价钱指数执续低迷的根源，经过 2-3 年的自愿救援，咱们看到部分行业将来 2-3 年的 新增产能正冉冉过问显赫敛迹状态，重叠现时的“反内卷”政策股东，量价均衡的天平可能正酝 酿新的变局。   组合操作上，上半年咱们延续了 24 年底和 1 季报的想路：一是执续深挖“出海”。在国内宏 不雅总量阑珊显赫增量的配景下，咱们以为企业走出去不仅是短期的协调，更是中永恒政策标的的 延迟。曩昔两年，咱们先后在电力开采、工程机械、部分浮滥品等出海方进取还是有所布局，目 前来看，这些标的的出海依然存在较大成漫空间，因此组合中仍然保留了部分执仓。与此同期， 更多行业的出海正如燎原之势不息加快，包括上半年翻新药执续创记录的国外 BD 授权、新浮滥的 国外趋势等，玄虚行业属性、国外运营能力、功绩扫尾节拍等维度，组合对关联标的进一步实现 了优化，上半年要点增多了部分翻新药和浮滥品关联的出海公司。二是对于部分估值具备显赫吸 引力，且供需两头呈现积极变化行业要点增多了布局，包括工程机械、军工、保障等，跟着中长 期积极身分的呈现，这些行业存在盈利和估值体系共振莳植的可能。三是组合适度增多了部天职 需关联的浮滥品，尤其是一些具备新的产物红利和渠谈变化的优秀公司，新的成长弧线正再行开 始泄露。   限制本论述期末，本论述期份额净值增长率为 2.12%，同期功绩相比基准增长率为 0.49%。   往后看，跟着地产尾部风险的冉冉开释，反内卷政策的执续股东，将来 1-2 年经济在“量价 均衡”中冉冉解脱通缩状态的可能性正在冉冉升迁。对于职权资产，陈述率向永恒核心水平的回 归还是初始，固然现时部分资产的估值水平还是不再显赫低估，但从全社会资产合座的陈述水平 对比看，性价比仍然处于相对有劝诱力的位置。在投资应酬上，咱们将沿着要点看好的标的，继 续深挖具备显赫竞争优势、将来盈利核心有望执续翻新高的公司来进行布局。                      第 10页 共 48页                                         鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述      本基金科罚东谈主按照企业管帐准则、中国证监会关联章程、中国证券投资基金业协会关联指引 和基金合同对于估值的约定，对基金所执有的投资品种进行估值。本基金科罚东谈主已制定基金估值 和份额净值计价的业务科罚轨制，明确基金估值的模范和技艺。      本基金科罚东谈主使用可靠的估值业务系统，估值东谈主员老成各样投资品种的估值原则和具体估值 模范。估值历程中包含风险监测、按捺和论述机制。本基金托管东谈主根据法律法例要求履行估值及 净值筹算的复核职守。本基金科罚东谈主设有估值委员会，由登记结算部、风控科罚部、监察稽核部、 各投资部门、研究部门负责东谈主、基金司理等成员组成，估值委员会成员具有多年的证券、基金从 业教育，老成关联法律法例，具备投资、研究、风险科罚、法律合规和基金估值运作等方面的专 业能力。基金司理可与估值委员会成员共同约定估值原则和政策，但不参与日常估值的履行。      基金科罚东谈主转换估值技艺，导致基金资产净值发生紧要变化的，对所接纳的关联估值技艺、 假定及输入值的得当性研究管帐师事务所的专科成见。      本论述期内，参与估值历程各方之间无紧要利益冲突。      本基金科罚东谈主已与第三方订价奇迹机构签署奇迹公约，由其按约定提供关联参考数据。       截止本论述期末，本基金期末可供分拨利润为 594,263,553.10 元，期末基金份额净值 0.683 元。      无。                         §5 托管东谈主论述      本论述期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格恪守了《证券投资基金 法》、基金合同、托管公约和其他关联章程，不存在毁伤基金份额执有东谈主利益的行动，王人备守法尽 责地履行了基金托管东谈主应尽的义务。      本论述期，本基金托管东谈主按照国度关联章程、基金合同、托管公约和其他关联章程，对本基 金的基金资产净值筹算、基金用度开支等方面进行了细腻的复核，对本基金的投资运作方面进行 了监督，未发现基金科罚东谈主有毁伤基金份额执有东谈主利益的行动。                           第 11页 共 48页                                                鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 论述期内，本基金利润分拨情况得当法律法例和基金合同的关联约定。    本托管东谈主复核审查了本论述中的财务主见、净值推崇、利润分拨情况、财务管帐论述、投资 组合论述等内容，保证复核内容不存在失实记载、误导性述说或者紧要遗漏。               §6 半年度财务管帐论述（未经审计） 管帐主体：鹏华价值优势搀杂型证券投资基金（LOF） 论述截止日：2025 年 6 月 30 日                                                               单元：东谈主民币元                                         本期末                    上年度末         资 产             附注号 资 产： 货币资金                    6.4.7.1         92,993,080.55         105,692,821.60 结算备付金                                      1,423,568.30         2,234,009.64 存出保证金                                       288,671.56            319,913.58 交易性金融资产                 6.4.7.2      1,100,386,006.03       1,100,614,351.85 其中：股票投资                              1,100,386,006.03       1,100,614,351.85     基金投资                                              -                      -     债券投资                                              -                      -     资产救助证券投资                                          -                      -     贵金属投资                                             -                      -     其他投资                                              -                      - 孳生金融资产                  6.4.7.3                       -                      - 买入返售金融资产                6.4.7.4                       -                      - 债权投资                    6.4.7.5                       -                      - 其中：债券投资                                               -                      -     资产救助证券投资                                          -                      -     其他投资                                              -                      - 其他债权投资                  6.4.7.6                       -                      - 其他职权用具投资                6.4.7.7                       -                      - 应收算帐款                                   12,021,101.20           4,947,016.85 应收股利                                                  -                      - 应收申购款                                         92,310.86           193,552.53 递延所得税资产                                               -                      - 其他资产                    6.4.7.8                       -                      - 资产所有                                 1,207,204,738.50       1,214,001,666.05                                         本期末                    上年度末      欠债和净资产             附注号 负 债：                              第 12页 共 48页                                                    鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 短期借款                                                        -                       - 交易性金融欠债                                                     -                       - 孳生金融欠债                    6.4.7.3                           -                       - 卖出回购金融资产款                                                   -                       - 应付算帐款                                          3,565,973.38                         - 应付赎回款                                            755,340.01                742,011.49 应付科罚东谈主酬金                                        1,167,846.01              1,267,304.13 应付托管费                                            194,641.00                211,217.34 应付销售奇迹费                                                     -                       - 应付投资参谋人费                                                     -                       - 应交税费                                             165,701.20                165,701.20 应付利润                                                        -                       - 递延所得税欠债                                                     -                       - 其他欠债                      6.4.7.9                499,498.80              1,131,471.25 欠债所有                                           6,349,000.40              3,517,705.41 净资产： 实收基金                     6.4.7.10            606,592,185.00            613,696,075.91 其他玄虚收益                   6.4.7.11                           -                       - 未分拨利润                    6.4.7.12            594,263,553.10            596,787,884.73 净资产所有                                      1,200,855,738.10          1,210,483,960.64 欠债和净资产所有                                   1,207,204,738.50          1,214,001,666.05 注： 论述截止日 2025 年 06 月 30 日，基金份额净值 0.683 元，基金份额总额 1,759,192,406.57 份。 管帐主体：鹏华价值优势搀杂型证券投资基金（LOF） 本论述期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                                        单元：东谈主民币元                                              本期                     上年度可比期间        项 目            附注号           2025 年 1 月 1 日至 2025        2024 年 1 月 1 日至 2024                                          年 6 月 30 日                  年 6 月 30 日 一、营业总收入                                     33,079,038.61               67,590,094.76 其中：入款利息收入            6.4.7.13                  174,843.80                  195,360.00      债券利息收入                                             -                           -    资产救助证券利                                                         -                           - 息收入    买入返售金融资                                                         -                           - 产收入      其他利息收入                                             -                           - 填列）                                 第 13页 共 48页                                                    鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 其中：股票投资收益            6.4.7.14             -4,444,591.04         17,367,712.51      基金投资收益                                             -                   -      债券投资收益          6.4.7.15                           -               11.31    资产救助证券投 资收益      贵金属投资收益         6.4.7.17                           -                   -      孳生用具收益          6.4.7.18                           -                   -      股利收益            6.4.7.19             11,769,566.50          9,325,971.02    以摊余成本计量 的金融资产圮绝阐明产                                              -                   - 生的收益      其他投资收益                                             -                   - 失以“-”号填列）                                                         -                   - 号填列） 号填列） 减：二、营业总开销                                  8,405,281.24          8,511,214.51 其中：暂估科罚东谈主酬金                                              -                   - 其中：卖出回购金融资产                                                         -                   - 开销 三、利润总额（耗费总额 以“-”号填列） 减：所得税用度                                                 -                   - 四、净利润（净耗费以“-” 号填列） 五、其他玄虚收益的税后                                                         -                   - 净额 六、玄虚收益总额                                  24,673,757.37         59,078,880.25 管帐主体：鹏华价值优势搀杂型证券投资基金（LOF） 本论述期：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                                                                单元：东谈主民币元                                  第 14页 共 48页                                                  鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述                                             本期      边幅                       2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                实收基金            其他玄虚收益           未分拨利润             净资产所有 一、上期期末净                                                         1,210,483,960.6 资产                                                                            4 加：管帐政策变                           -                -                -                 - 更      前期纰谬更                           -                -                -                 - 正      其他                   -                -                -                 - 二、本期期初净                                                         1,210,483,960.6 资产                                                                            4 三、本期增减变 动额（减少以“-”     -7,103,890.91                -    -2,524,331.63     -9,628,222.54 号填列） （一）、玄虚收益                           -                -    24,673,757.37     24,673,757.37 总额 （二）、本期基金 份额交易产生的 净资产变动数        -7,103,890.91                -    -7,634,190.21    -14,738,081.12 （净资产减少以 “-”号填列） 其中：1.基金申 购款              -21,968,093.05                -   -21,267,012.12    -43,235,105.17 回款 （三）、本期向基 金份额执有东谈主分 配利润产生的净                           -                -   -19,563,898.79    -19,563,898.79 资产变动（净资 产减少以“-”号 填列） （四）、其他玄虚 收益结转留存收                   -                -                -                 - 益 四、本期期末净                                                         1,200,855,738.1 资产                                                                            0                                        上年度可比期间      边幅                       2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日                实收基金            其他玄虚收益           未分拨利润             净资产所有                                第 15页 共 48页                                                   鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 一、上期期末净                                                          1,178,514,915.4 资产                                                                             4 加：管帐政策变                              -              -                -                 - 更      前期纰谬更                              -              -                -                 - 正      其他                      -              -                -                 - 二、本期期初净                                                          1,178,514,915.4 资产                                                                             4 三、本期增减变 动额（减少以“-”        -6,746,645.05              -    52,800,388.37     46,053,743.32 号填列） （一）、玄虚收益                              -              -    59,078,880.25     59,078,880.25 总额 （二）、本期基金 份额交易产生的 净资产变动数           -6,746,645.05              -    -6,278,491.88    -13,025,136.93 （净资产减少以 “-”号填列） 其中：1.基金申 购款                 -16,377,842.66              -   -14,935,301.54    -31,313,144.20 回款 （三）、本期向基 金份额执有东谈主分 配利润产生的净                              -              -                -                 - 资产变动（净资 产减少以“-”号 填列） （四）、其他玄虚 收益结转留存收                      -              -                -                 - 益 四、本期期末净                                                          1,224,568,658.7 资产                                                                             6 报表附注为财务报表的组成部分。 本论述 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责东谈主签署：           邓召明                       聂连杰                          郝文高      基金科罚东谈主负责东谈主                    主宰管帐责任负责东谈主                  管帐机构负责东谈主                                   第 16页 共 48页                                                  鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述    鹏华价值优势搀杂型证券投资基金(LOF)(原名为“鹏华价值优势股票型证券投资基金(LOF)”， 以下简称“本基金”)经中国证券监督科罚委员会(以下简称“中国证监会”)证监基金字[2006] 第 105 号《对于欢喜鹏华价值优势股票型证券投资基金(LOF)召募的批复》核准，由鹏华基金科罚 有限公司依照《中华东谈主民共和国证券投资基金法》和《鹏华价值优势股票型证券投资基金(LOF) 基金合同》负责公开召募。本基金为上市契约型洞开式，存续期限不定，初次成立召募不包括认 购资金利息共召募东谈主民币 1,875,734,450.63 元，业经德勤华永管帐师事务整个限公司德师(上海) 报验字(06)第 SZ002 号验资论述赐与考据。经向中国证监会备案，                                   《鹏华价值优势股票型证券投资 基 金 (LOF) 基 金 合 同 》 于 2006 年 7 月 18 日 正 式 生 效 ， 基 金 合 同 生 效 日 的 基 金 份 额 总 额 为 金科罚东谈主为鹏华基金科罚有限公司，基金托管东谈主为中国建设银行股份有限公司。    本基金的财务报表按照财政部颁布的《企业管帐准则－基本准则》、各项具体管帐准则及关联 章程(以下合称“企业管帐准则”)、《资产科罚产物关联管帐处理章程》(财会[2022]14 号)、中 国证监会颁布的《证券投资基金信息泄露 XBRL 模板第 3 号》、中国证券投 资基金业协会(以下简称“中国基金业协会”)颁布的《证券投资基金管帐核算业务指引》、《鹏华 价值优势搀杂型证券投资基金（LOF）基金合同》和在财务报表附注中所列示的中国证监会、中国 基金业协会发布的关联章程及允许的基金行业实务操作编制。    本财务报表以执续操办为基础编制。    本基金 2025 年上半年财务报表得当企业管帐准则的要求，实在、完满地反应了本基金 2025 年 06 月 30 日的财务现象以及 2025 年上半年的操办后果和净资产变动情况等关联信息。    本论述期所接纳的管帐政策、管帐测度与最近一期年度论述相一致。    无。                                 第 17页 共 48页                                           鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述       无。       无。       根据财政部、国度税务总局财税[2002]128 号《对于洞开式证券投资基金关联税收问题的通 知》、财税[2008]1 号《对于企业所得税多少优惠政策的见告》、财税[2012]85 号《对于实施上市 公司股息红利辨别化个东谈主所得税政策关联问题的见告》、财税[2015]101 号《对于上市公司股息红 利辨别化个东谈主所得税政策关联问题的见告》、财税[2016]36 号《对于全面推开营业税改征升值税 试点的见告》、财税[2016]46 号《对于进一步明确全面推开营改增试点金融业关联政策的见告》、 财税[2016]70 号《对于金融机构同行交往等升值税政策的补充见告》、财税[2016]140 号《对于明 确金融        房地产开发   教师扶植奇迹等升值税政策的见告》、财税[2017]2 号《对于资管产物升值 税政策关联问题的补充见告》、财税[2017]56 号《对于资管产物升值税关联问题的见告》、财税 [2017]90 号《对于租入固定资产进项税额抵扣等升值税政策的见告》偏执他关联财税法例和实务 操作，主要税项列示如下： (1)   资管产物运营过程中发生的升值税应税行动，以资管产物科罚东谈主为升值税征税东谈主。资管产物 科罚东谈主运营资管产物过程中发生的升值税应税行动，暂适用绵薄计税方法，按照 3%的征收率交纳 升值税。对资管产物在 2018 年 1 月 1 日前运营过程中发生的升值税应税行动，未交纳升值税的， 不再交纳；已交纳升值税的，已征税额从资管产物科罚东谈主以后月份的升值税应征税额中抵减。 对质券投资基金科罚东谈主旁边基金买卖股票、债券的转让收入免征升值税，对国债、所在政府债以 及金融同行交往利息收入亦免征升值税。资管产物科罚东谈主运营资管产物提供的贷款奇迹，以 2018 年 1 月 1 日起产生的利息及利息性质的收入为销售额。资管产物科罚东谈主运营资管产物转让 2017 年 12 月 31 日前取得的基金、非货品期货，不错采纳按照本色买入价筹算销售额，或者以 2017 年临了一个交易日的基金份额净值、非货品期货结算价钱算作买入价筹算销售额。 (2)   对基金从证券市集中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股票的股息、红利收入， 债券的利息收入偏执他收入，暂不征收企业所得税。 (3)对基金取得的企业债券利息收入，应由刊行债券的企业在向基金支付利息时间扣代缴 20%的个 东谈主所得税。对基金从上市公司取得的股息红利所得，执股期限在 1 个月以内(含 1 个月)的，其股 息红利所得全额计入应征税所得额；执股期限在 1 个月以上至 1 年(含 1 年)的，暂减按 50%计入 应征税所得额；执股期限逾越 1 年的，暂免征收个东谈主所得税。对基金执有的上市公司限售股，解                             第 18页 共 48页                                                      鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 禁后取得的股息、红利收入，按照上述章程筹算征税，执股时分自解禁日起筹算；解禁前取得的 股息、红利收入连续暂减按 50%计入应征税所得额。上述所得调处适用 20%的税率计征个东谈主所得税。 (4)    基金卖出股票按 0.1%的税率交纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。根据 财政部、国度税务总局公告 2023 年第 39 号《对于减半征收证券交易印花税的公告》，自 2023 年 (5)    本基金的城市珍藏建设税、教师费附加和所在教师附加等税费按照本色交纳升值税额的适用 比例筹算交纳。                                                                        单元：东谈主民币元                                                          本期末                边幅 活期入款                                                                   92,993,080.55 就是：本金                                                                  92,985,022.52       加：应计利息                                                                8,058.03       减：坏账准备                                                                       - 按时入款                                                                               - 就是：本金                                                                              -       加：应计利息                                                                       -       减：坏账准备                                                                       - 其中：入款期限 1 个月以内                                                                     -       入款期限 1-3 个月                                                                  -       入款期限 3 个月以上                                                                  - 其他入款                                                                               - 就是：本金                                                                              -       加：应计利息                                                                       -       减：坏账准备                                                                       -                所有                                                      92,993,080.55                                                                        单元：东谈主民币元                                              本期末         边幅                              2025 年 6 月 30 日                          成本            应计利息             公允价值           公允价值变动 股票                  1,021,939,893.70            -   1,100,386,006.03   78,446,112.33 贵金属投资-金交                           -            -                  -               - 所黄金合约         交易所市                       -            -                  -               - 债券      场         银行间市                       -            -                  -               -                                   第 19页 共 48页                                                 鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述       场       所有                      -            -                  -               - 资产救助证券                        -            -                  -               - 基金                            -            -                  -               - 其他                            -            -                  -               -       所有       1,021,939,893.70            -   1,100,386,006.03   78,446,112.33 注：股票投资的成本、公允价值及公允价值变动均包含中国存托字据的成本、公允价值及公允价 值变动。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。      无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。                              第 20页 共 48页                                        鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 注：无。 注：无。 注：无。                                                        单元：东谈主民币元                                           本期末         边幅 应付券商交易单元保证金                                                         - 应付赎回费                                                          281.96 应付证券出借失约金                                                           - 应付交易用度                                                     414,914.28 其中：交易所市集                                                   414,914.28    银行间市集                                                            - 应付利息                                                                - 预提用度                                                        84,302.56         所有                                                 499,498.80                                                    金额单元：东谈主民币元                                        本期         边幅               2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日                    基金份额（份）                         账面金额 上年度末                     1,779,799,015.90              613,696,075.91 本期申购                        43,105,468.09               14,864,202.14 本期赎回（以“-”号填列）              -63,712,077.42              -21,968,093.05 基金拆分/份额折算前                              -                           - 基金拆分/份额折算救援                             -                           - 本期申购                                    -                           - 本期赎回（以“-”号填列）                           -                           - 本期末                      1,759,192,406.57              606,592,185.00 注：申购含红利再投、调节入份额；赎回含调节出份额。 注：无。                                                        单元：东谈主民币元                        第 21页 共 48页                                           鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述      边幅           已实现部分                未实现部分             未分拨利润所有 上年度末              984,658,099.25       -387,870,214.52    596,787,884.73 加：管帐政策变更                       -                     -                 -  前期纰谬阅兵                        -                     -                 -      其他                        -                     -                 - 本期期初              984,658,099.25       -387,870,214.52    596,787,884.73 本期利润                 -891,999.28        25,565,756.65      24,673,757.37 本期基金份额交易产生                   -11,147,300.50         3,513,110.29      -7,634,190.21 的变动数 其中：基金申购款           23,422,361.90        -9,789,539.99      13,632,821.91      基金赎回款        -34,569,662.40        13,302,650.28     -21,267,012.12 本期已分拨利润           -19,563,898.79                     -    -19,563,898.79 本期末               953,054,900.68       -358,791,347.58    594,263,553.10                                                           单元：东谈主民币元                                           本期           边幅 活期入款利息收入                                                      171,740.92 按时入款利息收入                                                               - 其他入款利息收入                                                               - 结算备付金利息收入                                                       2,451.14 其他                                                                651.74 所有                                                            174,843.80 注：其他包含认/申购款利息收入、结算保证金利息收入、风控金利息收入等。                                                           单元：东谈主民币元                                              本期            边幅 股票投资收益——买卖股票差价收入                                           -4,444,591.04 股票投资收益——赎回差价收入                                                         - 股票投资收益——申购差价收入                                                         - 股票投资收益——证券出借差价收入                                                       - 所有                                                         -4,444,591.04                                                           单元：东谈主民币元                                                  本期            边幅                         第 22页 共 48页                                       鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 卖出股票成交总额                                          978,305,618.70 减：卖出股票成本总额                                        981,265,123.19 减：交易用度                                              1,485,086.55 买卖股票差价收入                                           -4,444,591.04 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。                         第 23页 共 48页                                        鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 注：无。 注：无。 注：无。                                                       单元：东谈主民币元                                        本期         边幅 股票投资产生的股利收益                                                11,769,566.50 其中：证券出借职权赔偿收 入 基金投资产生的股利收益                                                            -         所有                                                 11,769,566.50                                                       单元：东谈主民币元                                            本期             边幅称呼        股票投资                                                25,565,756.65        债券投资                                                            -        资产救助证券投资                                                        -        基金投资                                                            -        贵金属投资                                                           -        其他                                                              -        权证投资                                                            - 减：应税金融商品公允价值变动 产生的预估升值税              所有                                            25,565,756.65                                                       单元：东谈主民币元                                                 本期                   边幅 基金赎回费收入                                                        13,277.53 基金调节费收入                                                           185.17                   所有                                           13,462.70                        第 24页 共 48页                                     鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 注：无。                                                     单元：东谈主民币元                                             本期             边幅 审计用度                                                     24,795.19 信息泄露费                                                    59,507.37 证券出借失约金                                                          - 银行汇划用度                                                    1,998.84 账户珍藏费                                                    18,000.00 存托奇迹费                                                       608.13 其他                                                          600.00             所有                                          105,509.53      无。      无。      无。      本论述期存在按捺关系或其他紧要猛烈关系的关联方莫得发生变化。           关联方称呼                     与本基金的关系 鹏华 基金科罚 有限公司(“鹏华 基金公   基金科罚东谈主、基金销售机构 司”) 中国建设银行股份有限公司(“中国建设     基金托管东谈主、基金代销机构 银行”) 国信证券股份有限公司(“国信证券”)     基金科罚东谈主的股东、基金代销机构 注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般买卖要求签订。                                                 金额单元：东谈主民币元                      第 25页 共 48页                                                 鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述                        本期                                                    上年度可比期间                    年 6 月 30 日    关联方称呼                            占当期股票               成交金                                         占当期股票                            成交总额的         成交金额                额                                        成交总额的比例（%）                            比例（%） 国信证券                   -           -   164,290,448.02                 7.10 注：无。 注：无。 注：无。                                                               金额单元：东谈主民币元                                         本期  关联方称呼                   当期           占当期佣金总量        期末应付佣金余         占期末应付佣金                   佣金            的比例（%）           额            总额的比例（%） 国信证券                       -              -               -            -                                      上年度可比期间  关联方称呼                   当期           占当期佣金总量        期末应付佣金余         占期末应付佣金                   佣金            的比例（%）           额            总额的比例（%） 国信证券              151,395.03           7.35      129,639.77        12.28 注：1.上述佣金按公约约定的佣金率筹算，以扣除证管费、经手费等用度后的净额列示。佣金率 由公约签订方参考市集价钱详情。佣金公约的奇迹范围得当《公开召募证券投资基金证券交易费 用科罚章程》关联要求。 理的被迫股票型基金的股票交易佣金费率原则上不得逾越市集平均股票交易佣金费率，且不得通 过交易佣金支付研究奇迹、流动性奇迹等其他用度；其他类型基金不错通过交易佣金支付研究服 务用度，但股票交易佣金费率原则上不得逾越市集平均股票交易佣金费率的两倍，且不得通过交 易佣金支付研究奇迹以外的其他用度。                                                                 单元：东谈主民币元                                第 26页 共 48页                                         鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述                               本期                      上年度可比期间         边幅          2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6     2024 年 1 月 1 日至 2024 年                              月 30 日                      6 月 30 日 当期发生的基金应支付的科罚费                   7,114,090.06               7,183,509.96 其中：应支付销售机构的客户珍藏 费 应支付基金科罚东谈主的净科罚费                    5,248,915.50               5,390,543.41 注：1、支付基金科罚东谈主鹏华基金公司的科罚东谈主酬金年费率为 1.20%，逐日计提，按月支付。日管 理费=前一日基金资产净值×1.20%÷当年天数。 有量提真金不怕火一定比例的客户珍藏费，用以向基金销售机构支付客户奇迹及销售行为中产生的关联费 用，客户珍藏费从基金科罚费中列支。                                                           单元：东谈主民币元                              本期                      上年度可比期间         边幅         2025 年 1 月 1 日至 2025 年 6     2024 年 1 月 1 日至 2024 年                             月 30 日                      6 月 30 日 当期发生的基金应支付的托管费                 1,185,681.65               1,197,251.68 注：支付基金托管东谈主中国建设银行的托管费按前一日基金资产净值 0.20%的年费率计提，逐日累 计至每月月底，按月支付。日托管费＝前一日基金资产净值×0.20%/当年天数。 注：无。 注：无。         情况 注：无。         的情况 注：无。 注：无。                       第 27页 共 48页                                                                鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 注：本基金本论述期末及上年度末除基金科罚东谈主以外的其他关联方莫得投资及执有本基金份额。                                                                                  单元：东谈主民币元                                 本期                                                                      上年度可比期间     关联方称呼                                                      2024年1月1日至2024年6月30日                                  日                         期末余额             当期利息收入                期末余额              当期利息收入 中国建设银行              92,993,080.55            171,740.92      125,398,203.45          181,644.05                                                                               金额单元：东谈主民币元                                                 本期                                                                         基金在承销期内买入     关联方称呼               证券代码            证券称呼              刊行方式      数目（单元：                                                                                       总金额                                                                      股/张 ） -                         -                  -        -                         -             -                                            上年度可比期间                                                                         基金在承销期内买入     关联方称呼               证券代码            证券称呼              刊行方式      数目（单元：                                                                                       总金额                                                                      股/张 ） 国信证券                    603325          博隆技艺          网下申购                    660     47,823.60 注：本表包含参与基金托管东谈主的关联方承销证券的情况。         无。                                                                                  单元：东谈主民币元                    除息日             每 10          职权 序                                  份基金           现款形式        再投资形式          本期利润分拨          备          登记 号                场内      场外        份额分           披发总额         披发总额            所有            注           日                                     红数          年1      年1      年1          月 10    月 13    月 10           日       日       日 合              -      -         -     0.1100   8,287,408.35   11,276,490.44   19,563,898.79     - 计                                              第 28页 共 48页                                       鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 注：无。 注：无。   无。   无。 注：无。   本基金为搀杂型基金。本基金的投资范围为具有精采流动性的金融用具，包括国内照章刊行 的各样股票（含存托字据）、债券、央行单子、权证、资产证券化产物以及中国证监会允许基金投 资的其他金融用具。如有投资需要可参与有价值的新股配售和增发。法律法例或中国证监会以后 允许本基金投资的其他金融用具或品种，基金科罚东谈主在履行得当模范后，不错将其纳入投资范围。 本基金在日常操办行为中靠近的与这些金融用具关联的风险主要包括信用风险、流动性风险及市 场风险。本基金的基金科罚东谈主从事风险科罚的主要主见是争取将以优势险按捺在限制的范围之内， 使本基金在风险和收益之间取得最好的均衡以实现“风险和收益相匹配”的风险收益主见。 本基金的基金科罚东谈主悉力于全面里面按捺体系的建设，建立了从董事会层面到各业务部门的风险 科罚组织架构。本基金的基金科罚东谈主在董事会下设风险按捺和合规审计委员会，主要负责制定基 金科罚东谈主风险按捺政策和按捺政策、互助突发紧要风险等事项；守护长负责对基金科罚东谈主各业务 要道正当合规运作进行监督查验，组织、带领基金科罚东谈主里面监察稽核责任，并可向董事会和中 国证监会径直论述；在公司里面成立孤苦的监察稽核部，专职负责对基金科罚东谈主各部门、各业务 的风险按捺情况进行督促和查验，并应时建议整改建议。 本基金的基金科罚东谈主对于金融用具的风险科罚方法主若是通过定性分析和定量分析的方法去估测 各式风险产生的可能损失。从定性分析的角度启程，判断风险损失的严重进度和出现同类风险损 失的频度。而从定量分析的角度启程，根据本基金的投资主见，联接基金资产所旁边金融用具特                         第 29页 共 48页                                         鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 征通过特定的风险量化主见、模子，日常的量化论述，详情风险损失的端正和相应置信进度，及 时可靠地对各式风险进行监督、查验和评估，并通过相应决议，将风险按捺在可承受的范围内。   信用风险是指基金在交易过程中因交易敌手未履行合约职守，或者基金所投资证券的刊行东谈主 出现失约、拒却支付到期本息等情况，导致基金资产损构怨收益变化的风险。 本基金的基金科罚东谈主在交易前对交易敌手的资信现象进行了充分的评估。本基金的银行入款存放 在本基金的托管行中国建设银行股份有限公司偏执他具有基金托管履历的银行，与该银行入款相 关的信用风险不紧要。 本基金在交易所进行的交易均以中国证券登记结算有限职守公司为交易敌手完成证券交收和款项 算帐，失约风险可能性很小；在银行间同行市集进行交易前均对交易敌手进行信用评估并对质券 交割方式进行限制以按捺相应的信用风险。 本基金的基金科罚东谈主建立了信用风险科罚历程，通过对投资品种信用品级评估来按捺证券刊行东谈主 的信用风险，且通过散播化投资以散播信用风险。 于 2025 年 06 月 30 日，本基金未执有信用类债券（2024 年 12 月 31 日：未执有）。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。   流动性风险是指基金在履行与金融欠债关联的义务时遭遇资金短缺的风险。本基金的流动性 风险一方面来自于基金份额执有东谈主可随时或于约定洞开日要求赎回其执有的基金份额，另一方面 来自于投资品种所处的交易市集不活跃而带来的变现辛勤或因投资王人集而无法在市集出现剧烈波                           第 30页 共 48页                                    鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 动的情况下以合理的价钱变现。 针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金科罚东谈主逐日对本基金的申购赎回情况进行严实监 控并展望流动性需求，保执基金投资组合中的可用现款头寸与之相匹配。本基金的基金科罚东谈主在 基金合同中联想了多半赎回要求，约定在相配情况下赎回苦求的处理方式，按捺因洞开申购赎回 模式带来的流动性风险，灵验保障基金执有东谈主利益。 针对投资品种变现的流动性风险，本基金的基金科罚东谈主通过孤苦的风险科罚职能部门设定流动性 比例要求，对流动性主见进行执续的监测和分析，包括组合执仓王人集度主见、组合在短时天职变 现能力的玄虚主见、组合中变现能力较差的投资品种比例以及运动受限制的投资品种比例等。本 基金所执大部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同行市集交易，因此除附注中列示的 部分基金资产运动暂时受限制不行目田转让的情况外，其余金融资产均能以合理价钱应时变现。 此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应酬流动性需求，其上限一般不逾越基 金执有的债券投资的公允价值。 于 2025 年 06 月 30 日，本基金所执有的通盘金融欠债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息， 可赎回基金份额净值（净资产）无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现 金流量。 注：无。   本基金的基金科罚东谈主在基金运作过程中严格按照《公开召募证券投资基金运作科罚办法》及 《公开召募洞开式证券投资基金流动性风险科罚章程》                        （自 2017 年 10 月 1 日起践诺）等法例的要 求对本基金组结伴产的流动性风险进行科罚，通过孤苦的风险科罚部门对本基金的组合执仓王人集 度主见、运动受限制的投资品种比例以及组合在短时天职变现能力的玄虚主见等流动性主见进行 执续的监测和分析。 本基金投资于一家公司刊行的证券市值不逾越基金资产净值的 10%，且本基金与由本基金的基金 科罚东谈主科罚的其他基金共同执有一家公司刊行的证券不得逾越该证券的 10%。本基金与由本基金 的基金科罚东谈主科罚的其他洞开式基金共同执有一家上市公司刊行的可运动股票不得逾越该上市公 司可运动股票的 15%，本基金与由本基金的基金科罚东谈主科罚的通盘投资组合执有一家上市公司发 行的可运动股票，不得逾越该上市公司可运动股票的 30%(王人备按照关联指数组成比例进行证券投 资的洞开式基金及中国证监会认定的特殊投资组合不受该比例限制)。 本基金所执部分证券在证券交易所上市，其余亦可在银行间同行市集交易，部分基金资产运动暂                      第 31页 共 48页                                                       鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 时受限制不行目田转让的情况参见附注“期末本基金执有的运动受限证券”                                 。此外，本基金可通过 卖出回购金融资产方式借入短期资金应酬流动性需求，其上限一般不逾越基金执有的债券投资的 公允价值。本基金主动投资于流动性受限资产的市值所有不得逾越基金资产净值的 15%。 本基金的基金科罚东谈主逐日对基金组结伴产中 7 个责任日可变现资产的可变现价值进行审慎评估与 测算，确保逐日阐明的净赎回苦求不得逾越 7 个责任日可变现资产的可变现价值。 同期，本基金的基金科罚东谈主通过合理散播逆回购交易的到期日与交易敌手的王人集度；按照穿透原 则对交易敌手的财务现象、偿付能力及杠杆水对等进行必要的守法拜谒与严格的准入科罚，以及 对不同的交易敌手实施交易额度科罚并进行动态救援等范例严格科罚本基金从事逆回购交易的流 动性风险和交易敌手风险。此外，本基金的基金科罚东谈主建立了逆回购交易质押品科罚轨制：根据 质押品的天禀详情质押率水平；执续监测质押品的风险现象与价值变动以确保质押品按公允价值 筹算足额；并在与私募类证券资管产物及中国证监会认定的其他主体为交易敌手开展逆回购交易 时，可接纳质押品的天禀要求与基金合同约定的投资范围保执一致。 玄虚上述各项流动性主见的监测散伙及流动性风险科罚范例的实施，本基金在本论述期内流动性 情况精采。   市集风险是指基金所执金融用具的公允价值或将来现款流量因所处市集各样价钱身分的变动 而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价钱风险。   利率风险是指金融用具的公允价值或将来现款流量受市集利率变动而发生波动的风险。利率 敏锐性金融用具均靠近由于市集利率上升而导致公允价值下落的风险，其中浮动利率类金融用具 还靠近每个付息期间扫尾根据市集利率再行订价时对于将来现款流影响的风险。 本基金执有的利率敏锐性资产为银行入款、结算备付金，其余大部分金融资产和金融欠债不计息， 因此本基金的收入及操办行为的现款流量在很猛进度上孤苦于市集利率变化。本基金的基金科罚 东谈主按时对本基金靠近的利率敏锐性缺口进行监控。                                                                     单元：东谈主民币元      本期末      资产 货币资金              92,993,080.55           -           -         -     92,993,080.55 结算备付金             1,423,568.30            -           -         -      1,423,568.30 存出保证金               288,671.56            -           -         -        288,671.56                                    第 32页 共 48页                                                         鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 交易性金融资产                         -           -           -1,100,386,006.03   1,100,386,006.03 应收申购款                           -           -           -       92,310.86         92,310.86 应收算帐款                           -           -           -   12,021,101.20     12,021,101.20     资产所有            94,705,320.41           -           -1,112,499,418.09   1,207,204,738.50       欠债 应付赎回款                           -           -           -      755,340.01         755,340.01 应付科罚东谈主酬金                         -           -           -    1,167,846.01       1,167,846.01 应付托管费                           -           -           -      194,641.00         194,641.00 应付算帐款                           -           -           -    3,565,973.38       3,565,973.38 应交税费                            -           -           -      165,701.20         165,701.20 其他欠债                            -           -           -      499,498.80         499,498.80     欠债所有                        -           -           -    6,349,000.40       6,349,000.40  利率敏锐度缺口            94,705,320.41           -           -1,106,150,417.69   1,200,855,738.10      上年度末       资产 货币资金               105,692,821.60           -           -               -     105,692,821.60 结算备付金                2,234,009.64           -           -               -       2,234,009.64 存出保证金                  319,913.58           -           -               -         319,913.58 交易性金融资产                         -           -           -1,100,614,351.85   1,100,614,351.85 应收申购款                           -           -           -      193,552.53         193,552.53 应收算帐款                           -           -           -    4,947,016.85       4,947,016.85     资产所有           108,246,744.82           -           -1,105,754,921.23   1,214,001,666.05       欠债 应付赎回款                           -           -           -      742,011.49         742,011.49 应付科罚东谈主酬金                         -           -           -    1,267,304.13       1,267,304.13 应付托管费                           -           -           -      211,217.34         211,217.34 应交税费                            -           -           -      165,701.20         165,701.20 其他欠债                            -           -           -    1,131,471.25       1,131,471.25     欠债所有                        -           -           -    3,517,705.41       3,517,705.41  利率敏锐度缺口           108,246,744.82           -           -1,102,237,215.82   1,210,483,960.64 注：表中所示为本基金资产及欠债的账面价值，并按照合约章程的利率再行订价日或到期日孰早 者赐与分类。 注：于 2025 年 06 月 30 日，本基金执有的交易性债券投资和资产救助证券公允价值占基金资产净 值的比例为 0.00%，因此当利率发生合理、可能的变动时，对于本基金资产净值无紧要影响。    外汇风险是指金融用具的公允价值或将来现款流量因外汇汇率变动而发生波动的风险。本基 金的整个资产及欠债以东谈主民币计价，因此无紧要外汇风险。                                      第 33页 共 48页                                                鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 注:无。 注：无。   其他价钱风险是指基金所执金融用具的公允价值或将来现款流量因除市集利率和外汇汇率以 外的市集价钱身分变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同行市集 交易的证券投资品种，所靠近的其他价钱风险起首于单个证券刊行主体自己操办情况或特殊事项 的影响，也可能起首于证券市集合座波动的影响。 本基金的基金科罚东谈主在构建和科罚投资组合的过程中，接纳“从上至下”的策略，通过对宏不雅经 济情况及政策的分析，联接证券市集运行情况，作念出资产配置及组合构建的决定；通过对单个证 券的定性分析及定量分析，采纳得当基金合同约定范围的投资品种进行投资。本基金的基金科罚 东谈主按时联接宏不雅及微不雅环境的变化，对投资策略、资产配置、投资组合进行修正，来主动应酬可 能发生的市集价钱风险。 本基金通过投资组合的散播化裁减其他价钱风险。 正常市集现象下，股票（含存托字据）投资比例为 60%～95%，债券投资比例为 0%～35%，权证的 投资比例为 0～3%，现款或到期日在 1 年以内的政府债券投资比例不低于 5%，其中现款不包括结 算备付金、存出保证金、应收申购款等。此外，本基金的基金科罚东谈主逐日对本基金所执有的证券 价钱实施监控，按时旁边多种定量方法对基金进行风险度量，包括 VaR（Value                         at   Risk）主见 等来测试本基金靠近的潜在价钱风险，实时可靠地对风险进行追踪和按捺。                                                            金额单元：东谈主民币元                         本期末                              上年度末    边幅                              占基金资产净值                            占基金资产净值              公允价值                               公允价值                               比例（%）                              比例（%） 交易性金融资 产－股票投资 交易性金融资                          -               -                  -               - 产－基金投资 交易性金融资                          -               -                  -               - 产－债券投资 交易性金融资 产－贵金属投                   -               -                  -               - 资                              第 34页 共 48页                                                鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 孳生金融资产                          -               -                  -                - －权证投资 其他                       -               -                  -                - 所有        1,100,386,006.03           91.63   1,100,614,351.85            90.92 注：债券投资为可转债、可交换债券投资。      假定   除功绩相比基准外的其他市集变量保执不变。                                       对资产欠债表日基金资产净值的           关联风险变量的变                     影响金额（单元：东谈主民币元）                                                       上年度末 （2024 年 12 月                 动            本期末 （2025 年 6 月 30 日）      分析   相比基准高潮 5%资           产净值变动           相比基准下落 5%资                                      -55,911,843.17             -52,232,382.90           产净值变动 注：无。      无。      公允价值计量散伙所属的眉目，由对公允价值计量合座而言具有伏击兴趣兴趣兴趣兴趣的输入值所属的 最低眉目决定： 第一眉目：不异资产或欠债在活跃市集上未经救援的报价。 第二眉目：除第一眉目输入值外关联资产或欠债径直或盘曲可不雅察的输入值。 第三眉目：关联资产或欠债的不可不雅察输入值。                                                                 单元：东谈主民币元                                                   本期末      公允价值计量散伙所属的眉目 第一眉目                                                        1,100,386,006.03                               第 35页 共 48页                                         鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 第二眉目                                                               - 第三眉目                                                               -              所有                                     1,100,386,006.03      本基金以导致各眉目之间调节的事项发寿辰为阐明各眉目之间调节的时点。 对于证券交易所上市的股票和债券，若出现紧要事项停牌、交易不活跃(包括涨跌停时的交易 不活跃)、或属于非公开刊行等情况，本基金不会于停牌日死党易规回生跃日历间、交易不活 跃期间及限售期间将关联股票和债券的公允价值列入第一眉目；并根据估值救援中接纳的不可 不雅察输入值对于公允价值的影响进度，详情关联股票、债券和基金的公允价值应属第二眉目还 是第三眉目。      无。      不以公允价值计量的金融资产和负借主要包括应收款项和其他金融欠债，其账面价值与公 允价值出入很小。      无。                        §7 投资组合论述                                                     金额单元：东谈主民币元 序号                边幅               金额             占基金总资产的比例（%）       其中：股票                    1,100,386,006.03                91.15       其中：债券                                   -                    -           资产救助证券                              -                    -       其中：买断式回购的买入返售金融资                                               -                    -       产                         第 36页 共 48页                                               鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 注：论述期末本基金投资的存托字据公允价值为：16,471,981.28 元，占净值比 1.37%。本论述所 指的“股票”均包含存托字据。                                                          金额单元：东谈主民币元 代码              行业类别            公允价值（元）                 占基金资产净值比例（%）  A   农、林、牧、渔业                                       -                -  B   采矿业                                            -                -  C   制造业                             1,040,877,758.03            86.68  D   电力、热力、燃气及水分娩和供      应业                                 17,360,092.00             1.45  E   建筑业                                            -                -  F   批发和零卖业                                         -                -  G   交通输送、仓储和邮政业                                    -                -  H   住宿和餐饮业                                         -                -  I   信息传输、软件和信息技艺奇迹      业                                              -                -  J   金融业                                42,148,156.00             3.51  K   房地产业                                           -                -  L   租借和商务奇迹业                                       -                -  M   科学研究和技艺奇迹业                                     -                -  N   水利、环境和大家设施科罚业                                  -                -  O   住户奇迹、修理和其他奇迹业                                  -                -  P   教师                                             -                -  Q   卫生和社会责任                                        -                -  R   文化、体育和文娱业                                      -                -  S   玄虚                                             -                -                  所有                  1,100,386,006.03            91.63 注：无。                                                           金额单元：东谈主民币元        股票代 序号                股票称呼   数目（股）        公允价值（元）           占基金资产净值比例（%）         码                            第 37页 共 48页                                               鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述                                                        金额单元：东谈主民币元 序号   股票代码      股票称呼       本期累计买入金额              占期初基金资产净值比例(%)                            第 38页 共 48页                                        鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 注：买入金额按买入成交金额（成交单价乘以成交数目）填列，不酌量关联交易用度。                                                 金额单元：东谈主民币元 序号   股票代码     股票称呼   本期累计卖出金额            占期初基金资产净值比例(%) 注：卖出金额按卖出成交金额（成交单价乘以成交数目）填列，不酌量关联交易用度。                                                    单元: 东谈主民币元                      第 39页 共 48页                                        鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 买入股票成本（成交）总额                                       955,471,020.72 卖出股票收入（成交）总额                                       978,305,618.70 注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数目）填列，不酌量相 关交易用度。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。 注：无。    本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。    本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。    本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。      论述编制日前一年内受到公开非难、处罚的情形    本基金投资的前十名证券中本期莫得刊行主体被监管部门立案拜谒的、或在论述编制日前一 年内受到公开非难、处罚的证券。    本基金投资的前十名证券莫得超出基金合同章程的证券备选库。                                                    单元：东谈主民币元      序号             称呼                      金额                          第 40页 共 48页                                                         鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 注：无。 注：无。   由于四舍五入的原因，投资组合论述中数字分项之和与所有项之间可能存在尾差。                             §8 基金份额执有东谈主信息                                                                            份额单元：份                                                  执有东谈主结构 执有东谈主户数      户均执有的                 机构投资者                            个东谈主投资者  （户）       基金份额                          占总份额比                             占总份额比例                             执有份额                            执有份额                                           例（%）                               （%）   序号             执有东谈主称呼               执有份额（份）                 占上市总份额比例（%） 注：执有东谈主为场内执有东谈主。                                    第 41页 共 48页                                               鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述           边幅               执有份额总和（份）             占基金总份额比例（%） 基金科罚东谈主整个从业东谈主员执有本基金                 361,147.75                       0.0205 注：限制本论述期末，本基金科罚东谈主从业东谈主员投资、执有本基金得当关联法律法例、中国证监会 章程及关联科罚轨制的章程。            边幅                     执有基金份额总量的数目区间（万份） 本公司高等科罚东谈主员、基金投资和研究部    门负责东谈主执有本洞开式基金   本基金基金司理执有本洞开式基金                                10~50 注：1、限制本论述期末，本公司高等科罚东谈主员、基金投资和研究部门负责东谈主未执有本基金份额。 定及关联科罚轨制的章程。                    §9 洞开式基金份额变动                                                                单元：份 基金合同胜仗日（2006 年 7 月 18 日） 基金份额总额 本论述期期初基金份额总额                                             1,779,799,015.90 本论述期基金总申购份额                                                43,105,468.09 减：本论述期基金总赎回份额                                              63,712,077.42 本论述期基金拆分变动份额                                                            - 本论述期期末基金份额总额                                             1,759,192,406.57                      §10 紧要事件揭示   本基金本论述期内无基金份额执有东谈主大会决议。   基金科罚东谈主的紧要东谈主事变动：   无。   基金托管东谈主的独特基金托管部门的紧要东谈主事变动：   中国建设银行股份有限公司（以下简称“中国建设银行”）研究决定，聘请陈颖钰为中国 建设银行资产托管业务部总司理。   陈颖钰女士曾先后在中国建设银行财务管帐、重组改制、资产欠债、同行业务、金融科技                            第 42页 共 48页                                              鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 等规模责任，并在中国建设银行总行同行业务中心、财务管帐部、资产托管业务部以及山东省 分行、建信金融科技有限职守公司等机构担任疏通职务，具有丰富的财会、科技和资金资产管 理教育。   本论述期无触及对公司运营科罚及基金运作产生紧要影响的，与本基金科罚东谈主、基金财产、 基金托管业务关联的诉官司项。   未转换。   本论述期内未改聘为本基金审计的管帐师事务所。 注：无。 注：本论述期内，基金托管东谈主偏执高等科罚东谈主员未受监管部门检讨或处罚。                                                           金额单元：东谈主民币元                         股票交易                  应支付该券商的佣金          交易单                  占当期股票成                      占当期佣金 券商称呼                                                                备注          元数目    成交金额          交总额的比例          佣金          总量的比例                                 (%)                         (%) 国泰君安           441,410,996. 证券                       33 华创证券      1                          19.91   173,682.66     19.92   - 兴业证券      2                          18.50   161,270.41     18.49   - 华福证券      1                          10.74   93,786.39      10.75   - 天风证券      2                           6.74   58,761.19       6.74   - 中信建投           88,900,280.6 证券                        1 申万宏源      2    72,292,180.7           3.74   32,596.63       3.74   -                               第 43页 共 48页                                             鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 证券                       7 中泰证券      1                          3.45   30,047.54     3.45   - 国海证券      1                          2.80   24,401.72     2.80   - 民生证券      1                          2.29   19,949.57     2.29   - 广发证券      2                          1.22   10,673.32     1.22   - 瑞银证券      1                          1.02    8,933.28     1.02   - 中金公司      1                          0.77    6,677.18     0.77   - 高盛中国      1                          0.60    5,267.18     0.60   - 中信证券      1   9,421,503.55           0.49    4,248.79     0.49   -                                                                  本报                                                                  告期 华泰证券      1   5,949,919.00           0.31    2,682.76     0.31                                                                  减少 长城证券      1              -              -           -        -   - 长江证券      1              -              -           -        -   - 东方金钱 证券 正直证券      2              -              -           -        -   - 光大证券      1              -              -           -        -   - 国投证券      1              -              -           -        -   - 国信证券      1              -              -           -        -   - 海通证券      2              -              -           -        -   - 华西证券      1              -              -           -        -   - 吉祥证券      2              -              -           -        -   - 瑞信正直      1              -              -           -        -   - 上海证券      1              -              -           -        -   - 西部证券      1              -              -           -        -   - 星河证券      2              -              -           -        -   - 招商证券      1              -              -           -        -   - 中航证券      1              -              -           -        -   - 中金金钱      1              -              -           -        -   - 中银国际      1              -              -           -        -   - 注：交易单元采纳的尺度和模范：                               （以下简称《章程》），基金科罚东谈主制 定了相应的科罚轨制范例交易单元采纳的尺度和模范。基金科罚东谈主负责采纳代理本基金证券买卖                              第 44页 共 48页                                             鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 的证券公司，采纳尺度包括：财务现象精采，操办行动范例；有完备的合规科罚历程和轨制，风 险按捺能力较强；研究、交易等奇迹能力较强，交易设施或者为投资组合提供灵验的交易履行； 中国证监会或有权机关章程的其他条件等。   （1）基金科罚东谈主根据上述尺度评估并详情选用的证券公司；   （2）基金科罚东谈主与提供证券交易奇迹的证券公司签订公约，并办理开立交易账户等事宜；   （3）基金科罚东谈主按时对质券公司进行评价，依据评价散伙采纳交易单元。 费率原则上不得逾越市集平均股票交易佣金费率；其他类型基金股票交易佣金费率原则上不得超 过市集平均股票交易佣金费率的两倍。 股份转让系统、中国结算、各签约存管银行及基金科罚公司等关联单元的协同救助，拟定于 2025 年 9 月 12 日的日终算帐后，于上述单元实施法东谈主切换、客户及业务迁徙并吞，将原海通证券的客 户及业务迁徙并吞入国泰海通。截止本论述期末，原租用海通证券、国泰君安的交易单元未完成 迁徙并吞，故本表列示的海通证券、国泰君安数据包含本基金在本论述期内通过原交易单元交易 的情况。                                                     金额单元：东谈主民币元          债券交易                  债券回购交易                  权证交易                   占当期债                                        占当期权 券商名                                      占当期债券                     券                                           证  称     成交金额                成交金额          回购成交总     成交金额                   成交总额                                        成交总额                                          额的比例(%)                   的比例(%)                                      的比例(%) 国泰君               -        -           -           -          -        - 安证券 华创证               -        -           -           -          -        -  券 兴业证               -        -           -           -          -        -  券 华福证               -        -           -           -          -        -  券 天风证               -        -           -           -          -        -  券 中信建               -        -           -           -          -        - 投证券                            第 45页 共 48页                             鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 申万宏       -   -           -        -         -        - 源证券 中泰证       -   -           -        -         -        -  券 国海证       -   -           -        -         -        -  券 民生证       -   -           -        -         -        -  券 广发证       -   -           -        -         -        -  券 瑞银证       -   -           -        -         -        -  券 中金公       -   -           -        -         -        -  司 高盛中       -   -           -        -         -        -  国 中信证       -   -           -        -         -        -  券 华泰证       -   -           -        -         -        -  券 长城证       -   -           -        -         -        -  券 长江证       -   -           -        -         -        -  券 东方财       -   -           -        -         -        - 富证券 正直证       -   -           -        -         -        -  券 光大证       -   -           -        -         -        -  券 国投证       -   -           -        -         -        -  券 国信证       -   -           -        -         -        -  券 海通证       -   -           -        -         -        -  券 华西证       -   -           -        -         -        -  券 吉祥证       -   -           -        -         -        -  券 瑞信方       -   -           -        -         -        -  正 上海证       -   -           -        -         -        -  券               第 46页 共 48页                                           鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述 西部证             -          -           -         -         -          -  券 星河证             -          -           -         -         -          -  券 招商证             -          -           -         -         -          -  券 中航证             -          -           -         -         -          -  券 中金财             -          -           -         -         -          -  富 中银国             -          -           -         -         -          -  际 序号              公告事项                   法定泄露方式        法定泄露日历       鹏华基金科罚有限公司对于旗下基金           《证券时报》、基金科罚       示性公告                       会基金电子泄露网站       鹏华价值优势搀杂型证券投资基金            《证券时报》、基金科罚       期定额投资业务的公告                 会基金电子泄露网站       鹏华基金科罚有限公司对于鹏华价值           《证券时报》、基金科罚       年第 1 次分成公告                 会基金电子泄露网站       鹏华价值优势搀杂型证券投资基金            《证券时报》、基金科罚       期定额投资业务的公告                 会基金电子泄露网站       鹏华基金科罚有限公司对于旗下基金           《证券时报》、基金科罚       示性公告                       会基金电子泄露网站                                  《证券时报》、基金科罚       鹏华价值优势搀杂型证券投资基金       （LOF）2024 年第 4 季度论述                                  会基金电子泄露网站       鹏华基金科罚有限公司对于旗下基金           《证券时报》、基金科罚       示性公告                       会基金电子泄露网站                                  《证券时报》、基金科罚       鹏华价值优势搀杂型证券投资基金       （LOF）2024 年年度论述                                  会基金电子泄露网站       鹏华基金科罚有限公司对于旗下基金           《证券时报》、基金科罚       示性公告                       会基金电子泄露网站                                  《证券时报》、基金科罚       鹏华价值优势搀杂型证券投资基金       （LOF）2025 年第 1 季度论述                                  会基金电子泄露网站                            第 47页 共 48页                                           鹏华价值优势搀杂(LOF)2025 年中期论述         鹏华基金科罚有限公司对于旗下部分                                    《证券时报》、基金科罚         基金参与招商证券股份有限公司申购         （含按时定额投资）费率优惠行为的                                    会基金电子泄露网站         公告 注：无。                 §11 影响投资者决议的其他伏击信息 注：无。    无。    （一）《鹏华价值优势搀杂型证券投资基金（LOF）基金合同》; （二）《鹏华价值优势搀杂型证券投资基金（LOF）托管公约》; （三）《鹏华价值优势搀杂型证券投资基金（LOF）2025 年中期论述》（原文）。    深圳市福田区福华三路 168 号深圳国际商会中心第 43 层鹏华基金科罚有限公司。    投资者可在基金科罚东谈主营业时天职免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金科罚 东谈主网站（http://www.phfund.com.cn）查阅。    投资者对本论述书如有疑问，可研究本基金科罚东谈主鹏华基金科罚有限公司，本公司已通达客 户奇迹系统，研究电话：4006788999。                                                鹏华基金科罚有限公司                             第 48页 共 48页

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