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十年国债ETF日K线图范雨露 制图

◎记者 张怡然

债券ETF正迎来爆发式发展，固收钞票的被迫投资成为阛阓新趋势。

数据骄横，全阛阓债券型ETF界限已冲突2000亿元，这将鼓动债券阛阓向指数化、透明化标的投资转型。业内东谈主士暗意，债券ETF不仅往还浅薄、费率低，还能兴奋漫衍风险和钞票成立需求，改日有望凭借时间改进和战术利好迎来更大发展机遇。

债券ETF总界限冲突2000亿元

债券阛阓正加速向指数化投资标的转型。2025年2月7日，全阛阓29只债券ETF总界限冲突2000亿元大关，这是继前年5月冲突1000亿元大关之后，债券ETF阛阓再进取跨过一个整数关隘。

中原基金阐发称，债券ETF是在往还所上市往还的绽开式基金，通过追踪债券指数，将一篮子债券钞票组合起来。投资者生意债券ETF，就颠倒于生意了一篮子债券，借此收场对债券阛阓的平凡投资。

2013年3月5日，国内首只债券ETF设立，拉开反璧券ETF阛阓发展的序幕。但随后五年，阛阓基本处在相对简单发展的阶段，居品以国债ETF为主，界限持久难以冲突100亿元。

业内东谈主士称，2022年现款申赎政金债ETF的获批使得阛阓进入新的发展阶段。2023年以来，跟着通盘这个词ETF阛阓的蕃昌发展，以及沪深两市债券作念市业务的运转，现券流动性大为增强，债券ETF迎来了关节转化点。

ETF最隆起的特征在于同期扶持一级阛阓申赎和二级阛阓往还，且申赎样子一般为什物申赎，即使用特定的证券组合篮子与ETF份额之间进行彼此颐养。

债券ETF的场内往还样子与股票及股票ETF等的往还样子疏导，份额是在投资者之间生意的。投资者专揽现存的证券账户或基金账户即可进行往还，不需要开设任何新的账户。

海通证券金融居品部阐发，债券ETF在往还恶果上不同于股票ETF居品，债券ETF居品允许进行T+0反转往还，并可适用巨额往还的有关规则等。当日买入的债券ETF份额可当日卖出，而卖出后获得的现款又不错再买入ETF份额或其他证券品种，匡助投资者实时收拢眨眼间万变的阛阓契机。

债券ETF存在诸多上风

业内大王人以为，债券ETF具有流动性好、往还及申赎纯真、透明度高、详尽费率低、基金份额可用作回购质押券等上风。

对于个东谈主投资者来说，债券ETF相较于平时的债券型基金具有诸多上风。富国基金政金债券ETF的基金司理朱征星暗意，政金债券ETF执仓透明且漫衍，债券指数基金底层执仓透明度高，有助于投资者了解组合的风险收益特征；此外，指数化投资不错漫衍单一个券的信用风险。

债券指数基金的详尽费率（处罚费率及托管费率）相对较低。Choice数据骄横，适度2025年2月10日，债券指数基金的详尽费率约为0.22%。在利率下行、信用利差收窄的阛阓环境下，债券指数基金的费率上风愈发突显。

“债券指数基金的作风比较显著，且不漂移，器具化属性显著。投资者不错在不同的阛阓环境下，采选最好的债券指数居品进行参与。岂论是持久的钞票成立、短期的波段往还，依然均衡投资组合的风险与收益，王人不错找到适配相应需求的债券指数基金。”朱征星说。

据上海证券报记者了解，国债ETF接受T+0往还轨制，并借助作念市商机制，保执了较高的流动性。从执仓结构来看，个东谈主投资者的参与度较高，平均比例跨越30%。

“比较之下，个东谈主奏凯购买国债时时需要参加资金10万元以上，而国债ETF的推出，使得个东谈主投资者不祥以较低的资金门槛参与国债投资，最低参加仅需1万元。”一位散户投资者说。

此外，信用债ETF亦然现在阛阓较为火热的投资采选。中原基金暗意，横向对比债券类钞票的秉性不错发现，信用债ETF更合适散户投资，因为票息较低的利率债需要投资者通过高频短期波段来增厚收益，而这对散户往还智商条款更高；高档第信用债具备高票息、高弹性的秉性，相对利率债而言可低频往还，因此更合适没偶然分盯盘的散户投资者共享债市红利。

低存量高增速的蓝海阛阓

跟着阛阓向指数化、透明化发展，越来越多的投资者倾向于接受被迫投资策略。债券ETF尚处于成长初期，兼具时间、居品和战术多厚利好，改日有望迎来更大界限的发展。

海通证券金融居品部以为，由于债券ETF阛阓正处于起步阶段，且连年来债券ETF的审批收紧，各家公司新增居品数目均有限，因此暂未酿成头部效应和先发上风，但部分公司受益于居品自己的稀缺性已冉冉积蓄了一定的最初态势。

“跟着国内债券ETF的不断发展，展望也将清醒出马太效应。参照好意思国阛阓的收效劝诫，头部基金公司一朝成立牢固的护城河后，将可专揽界限效应，进一步安稳自己上风，呈现硬汉恒强的场地。”海通证券金融居品部称。

不外，现在债券ETF的发展中仍存在一些制约身分。一位券商投顾对记者暗意，存续的债券ETF居品大多投向单一券种指数，大部分王人是投向利率债指数，其中投向国债指数的居品数目最多；但从界限来看，锚定信用债指数的界限更大。现在来看，阛阓上穷乏详尽类或宽基债券指数ETF，且期限结构不够完善，难以隐敝各种投资者的需求。

对于改日奈何更好地发展债券ETF，业内东谈主士提议：一是进一步丰富居品结构，涵盖更多券种、不同期限以及各类化策略的ETF居品，从而为投资者提供更为平凡的采选；二是通过推出跨阛阓债券ETF，鼓动往还所阛阓投资者借助ETF执有银行间债券kaiyun，这既丰富了ETF居品供应，也在一定进度上促进了通盘这个词债券阛阓的发展。