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　　开端：对话财经

　　导读

　　是持续千里迷于“网红”生计，照旧原原本本地搞好企业？这不仅是昌敬个东说念主的遴荐，更是石头科技扫数鼓励和职工的期待。

　　设想一下，一家科技公司的事迹如同坐上了滑梯，一说念下滑，而这家公司的首创东说念主却在酬酢媒体上玩得不亦乐乎，共享着我方的“收效”涵养，以至在沙漠里飞驰越野。这样的画面，是不是听起来就让东说念主合计有些讪笑？没错，这一幕就真正地发生在石头科技身上。

　　不久前，石头科技发布了其三季度财报，这份财报就像一颗炸弹，炸得扫数投资者胆战心惊。阐彰着示，公司前三季度净利润增速尽然出现了下滑，增收不增利。财报一出，公司股价就像坐上了过山车，一说念狂跌，迄今跌幅仍是接近30%。而就在这时，公司首创东说念主兼CEO昌敬却在抖音和视频号上晒着我方的“网红”生计，玩起了沙漠越野，这一滑为速即引来了繁密投资者的起火和月旦。

　　事迹滑坡，首创东说念主千里迷“网红”

　　三季度财报，几乎便是石头科技的“黑历史”。前三季度，公司生意收入天然看着还行，达到了70.07亿元，同比增长了23.17%，但归母净利润却唯有14.72亿元，同比增长率仅为8.22%。更惨的是，扣非归母净利润还下降了5.40%。

　　到了第三季度，那情况就更厄运了。归母净利润唯有3.51亿元，同比下降了惊东说念主的43.40%，环比下降了51.32%；扣非净利润也唯有3.25亿元，同比下降了45.25%，环比下降了37.42%。这下滑幅度，是2021年以来单季度最大的一次。

　　石头科技讲授说，这是因为第三季度加强了海表里市集拓展，并推出了多款新品，导致销售用度和研发用度大幅增长。但我们仔细瞅瞅财报，不难发现，生意资本和销售用度的大幅增多才是利润下滑的“罪魁首恶”。

　　据石头科技前三季度肃清利润表流露，1-9月，公司生意资本高达32.33亿元，较前年同时新增了近6亿元；同时，销售用度也飙升到了15.64亿元，较前年同时增多了约5亿元。

　　比较之下，研发用度的增速就显得有些寒酸了，天然也有所增长，达到了6.40亿元，但增速远不足前两者。这“重营销轻研发”的政策，几乎便是拿资金去“汲水漂”，稀释了利润率。

　　财报发布后，石头科技的股价就像坐上了过山车，一说念狂跌。若是把时候拉长来看，距离三年前最高时的538.67元/股，石头科技的股价仍是跌去了342.26元/股，下落超六成。这跌幅，几乎让东说念主胆寒发竖。

　　面临这低迷的股市发达，投资者们坐不住了，纷繁涌入昌敬的个东说念主抖音号和视频号指摘区，启动吐槽格式。有投资者平直捏造：“昌总，看着我方一手创建的上市公司股价捏续逆势大跌，你却无动于衷，天天晒网红生计，这是不是很不负职守？”

　　面临投资者的质疑和月旦，昌敬却显得颇为淡定，先后两次在酬酢媒体上复兴。他示意，石头科技昔日净利率较高但收入增长较慢，主要原因是公司组织才智不足，无法将利润振荡为高速增长。因此，公司并未盲目参预，而是专心打造组织才智。

　　他还说，当今石头科技正处于从高净利率转向高增长的过渡阶段，这些参预是为了将来能更高速地成长。

　　规划词，关于先后屡次在股价高点抛售公司股票收效套现8.88亿元的昌敬而言，他的这一番复兴并莫得获得投资者的招供。指摘区里，依然充斥着无数因股价下落而招来的“骂声”。

　　据媒体报说念，在本年二季度，昌敬以376.88元的订价转让了131.58万股，套现4.96亿元。而在此之前，2023年石头科技登陆A股三周年实控东说念主股份淹没限售期内，昌敬也在每股291.31-376.88元价钱区间屡次减捏，累计减捏金额近3.92亿元。

　　这前后两次累计减捏套现8.88亿元，每次抛售的价钱齐位于石头科技股价的相对高点。

　　重营销轻研发，家具结构单一

　　石头科技当今就像是站在了一个十字街头，前路茫茫，事迹下滑、股价暴跌，投资者的质疑声浪一波接一波。而这一切的根源，说到底，照旧公司长久以来的“重营销轻研发”政策，以及家具结构过于单一的问题。

　　石头科技这几年的财报，就像是在告诉我们，他们把钱齐花在了哪儿。从2021年到2023年，公司的销售用度占比一直在攀升，从16.08%涨到了21.00%。反不雅研发参预，却是逐年下降，从7.55%跌到了7.15%。

　　就算本年加大了研发参预，到三季度末也才进步到9.13%，这几乎便是拿着大把钱去作念告白，却忘了给家具“加油”。

　　恶果呢？运营资本和销售用度嗖嗖往高潮，利润率却被稀释得惨绝人寰。

　　更别提，因为研发参预不足，石头科技还时时堕入专利诉讼的泥潭。先是追觅科技指控他们两款扫地机器东说念主骚扰专利，天然临了禁令被拔除了，但家具错过618大促，据说亏空了一大笔订单。

　　接着，又在德国被追觅科技告状，平直被法院判了禁令，家具在德国齐卖不明晰。这一连串的打击，让石头科技在国表里的销售齐受到了严重影响。

　　说到家具结构单一，这亦然石头科技的一大痛点。当今主要就靠扫地机器东说念主撑着，其他限度的布局基本上没啥大动静。就拿洗地机来说，当今市集竞争那么热烈，价钱还一个劲儿地往下落。

　　奥维云网的数据就流露，2023年洗地机线上均价跌了18%，2024年一季度更是跌了快20%。线下市集也没好到哪儿去，均价也跌了7.3%。

　　石头科技也意志到了这个问题，是以从2023年启动，就研讨着往洗衣机限度发展，想从扫地机器东说念主企业形受室电企业。传奇本年在洗衣机限度的研发参预要超4亿东说念主民币，国内齐开了113家门店，遮掩了20个省份。

　　但话说回想，这样一大笔钱砸下去，真是能撑起公司新的事迹增长弧线吗？2024年一季度，中国洗地机线上市集均价更是同比下滑了19.5%，线下市集均价也下滑了7.3%。

　　面临事迹下滑、股价暴跌和投资者的质疑，石头科技将来该何去何从？昌敬和石头科技责罚层需要久了反想并接纳切实有用的要领来扭转现时的错误。

　　是持续千里迷于“网红”生计，照旧原原本本地搞好企业？这不仅是昌敬个东说念主的遴荐，更是石头科技扫数鼓励和职工的期待。

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