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专题：苹果第二财季营收953.59亿好意思元 授权回购不超1000亿好意思元kaiyun体育

　　苹果发布2025财年第二财季事迹：营收为953.59亿好意思元，同比增长5%；净利润为247.80亿好意思元，同比增长5%。大中华区营收为160.02亿好意思元，同比下降2%（注：苹果财年与天然年不同步，2024年10月至2025年9月为2025财年）。

　　详见：苹果第二财季营收953.59亿好意思元 净利润同比增长5%

　　苹果第二财季每股摊薄收益和营收均超出华尔街分析师预期，但在财报发布后，其盘后股价仍旧着落逾2%。

　　苹果董事会批准将季度股息调高4%，将向公司的无为股鼓励派发每股0.26好意思元的现款股息，这笔股息将于2025年5月15日向划定2025年5月12日营业时刻末端的在册鼓励披发；还仍是批准了又一项股票回购蓄意，将来将按此蓄意回购价值最多1000亿好意思元的无为股。

　　财报发布后，苹果惩处层召开电话会议，苹果首席实施官蒂姆·库克（Tim Cook）、首席财务官凯文·帕瑞克（Kevan Parekh）参加会议并回答了分析师发问。

　　以下为本次电话会议分析师问答时势主要执行：

　　摩根士丹利分析师Erik Woodring：蒂姆，我的第一个问题筹商关税。前不久您在接受采访的时候曾提到，面前好意思国市集50%的iPhone手机是由印度分娩的。我的问题是，斟酌到本财年末，好意思国从印度入口的iPhone占比或者会是若干？您最终的主张是但愿在好意思销售的iPhone一说念由印度分娩吗？能否请您为咱们预测一下6月季度及将来的趋势？

　　蒂姆·库克：就6月季度来看，咱们斟酌在好意思销售的大多数iPhone将由印度分娩；确切统共在好意思销售的iPad、Mac、Apple Watch以及AirPods产物齐将由越南分娩。而在好意思国之外的国度与地区，绝大多数苹果产物将络续由中国分娩。

　　正如我在前边简报中提到的，对于6月季度，假定面前的全球关税政策保执不变，咱们斟酌这将对本季度带来约9亿好意思元的成本归天。天然，我在这里也不想预测将来的分娩结构，只可和全球共享一下6月季度好意思国市集产物的原产国，以便全球建立预测模子。

　　摩根士丹利分析师Erik Woodring：我还有一个跟进问题。我看到本季度有好多报说念称，为了削弱关税影响，苹果加大了销售力度，加多了渠说念库存。能否请您为咱们详备拆解一下，苹果在3月季度的销量与销售率是否一致？假定6月季度的销量与销售率保执一致，您是否不雅察到某些浮滥者举止，比如赶在产物价钱高潮前加大购买力度等等？照旧说，在您看来，这些浮滥者举止齐是平常表象？

　　蒂姆·库克：你的问题里触及几个小问题。

　　领先，对于需求的提前。总结三月季度，咱们并莫得不雅察到明白的凭据标明受关税影响用户需求大幅提前。其次，从渠说念库存的角度来看，不管是季度初照旧季度末，包括iPhone过头他产物在内，咱们的单元渠说念库存变化齐不大。为了让全球更了了的瓦解，全球可以在公司季度财务论说中的制造采购义务里看到，咱们照实提前建立了一部分库存。

　　但愿我的回答能解答你的疑问。

　　Melius Research分析师Ben Reitzes：如果您在4月2日的时候就告诉我，关税变化对您的影响如斯之小，轻便只好9亿好意思元，我想后头全球应该不会特别张惶，因为这个终结照旧在承受范围内的。我很诧异的是，没料到这个数额如斯低。但您前边也提到6月季度之后的情况可能会有所不同。是以在这里我照旧想跟进一下，如果关税执续的话，您合计之后的情况会怎么？归天会加倍吗？照旧说一切齐是未知，面前无法判断？咱们齐特别但愿惩处层为咱们预测一下6月季度之后的情况。天然，如果无法给出具体数字，未必惩处层可以为咱们指明或者的地点，影响是会扩大？镌汰？照旧怎么？

　　蒂姆·库克：我在前边的回答里仍是和全球先容了接下来各个市集的产物将从那边入口，面前来看，咱们具体要支付若干关税也取决于此。我不想在这里过多地预测将来，因为关税的变化咱们谁齐说不准。而且，6月之后的情况很难说，6月之前的情况预测我前边仍是提到了。

　　Melius Research分析师Ben Reitzes：我看到本财季苹果在中国市集的销量下降了2%。此外，诚然面前中国政府发布了一系列补贴政策，但对苹果的情况改善并不明白，因为这些补贴政策同样对苹果的竞争敌手有益。我的问题是，能否请惩处层与咱们谈一谈，您合计将来的情况会怎么？

　　蒂姆·库克：正如你在问题里提到的，在本年的三月季度，苹果在中国地区的销量下降了2%。剔除外汇变化影响，其实咱们的销售额同比是基本执平的。此外，比较12月季度，咱们的销量环比有所改善，其时12月季度的销量下降了约11%。为了让全球更廓清地瓦解，我可以与全球共享的是，咱们3月底的单元渠说念库存与季度初比较变化并不大，咱们也莫得特别建立渠说念库存。

　　“国补”照实为咱们的事迹带来了积极影响，但具体影响范围有多大很难揣摸。但从终结来看，“国补”带来的影响是积极的。从补贴范围来看，苹果旗下的一部分产物是在“国补”领域内的，还有一部分产物不享受“国补”政策。以iPhone为例，如果产物订价在6000元以上，则不享受“国补”待遇。其他产物的章程也各不不异。但总的来说，“国补”对咱们的产物销量很有匡助。但愿以上信息能手脚你的参考。

　　我还想补充少量，咱们不雅察到苹果的Mac、iPad和Apple Watch拉新效果格外好，迷惑了大齐新用户。因此，可以说咱们在中国市集委果认照旧很可以的。面前来看，iPhone仍然是中国市集销量排行前二的机型；iPad亦然中国市集销量排行前二的平板电脑。以上齐是咱们不雅察到的积极信号。

　　高盛分析师Michael Ng：我照旧想跟进一下前边营业政策问题。惩处层谈到面前的关税政策是变化的，濒临着好多省略情味，同期也谈到可能会提前建立一部分渠说念库存。由于成本高潮，您对将来产物的订价有哪些想法？成本高潮最终会转嫁给经销商照旧浮滥者？您对此有哪些移交策略与步伐？

　　蒂姆·库克：咱们格外怜惜关税变化，接下来也会一直如斯。

　　产物订价方面，咱们今天莫得什么能与全球共享的新执行。我能说的是，咱们的运营团队在优化供应链、改善库存方面的责任完成得格出门色，将来咱们也会竭尽所能，络续作念好以上责任。

　　高盛分析师Michael Ng：我的第二个问题想问凯文，筹商产物毛利率。能否请您为咱们详备拆解一下本财季影响产物毛利率的身分？我看到由于部分季节性身分，本财季的产物毛利率环比有所下降，但同比来看同样也出现了下降。能否请您与咱们共享一下这背后的原因？

　　凯文·帕瑞克：正如我在前边的简报中提到的：环比来看，本财季咱们的产物毛利率下降了340个基点，主如果由季节性的杠杆归天、外汇变化等身分酿成，但成绩于成本下降，咱们从一定进度上抵消了上述影响；同比来看，咱们的产物毛利率同比下降了70个基点，这主如果由外汇变化酿成的。

　　Evercore ISI分析师Amit Daryanani：我的第一个问题也和关税筹商。蒂姆，前边您提到了关税变化可能会给公司成本带来9亿好意思元的影响。我难忘您之前曾提到，6月季度会有一些有益身分。能否请您张开谈一谈，您指的有益身分是什么？如果莫得这些身分影响的话，情况又会何如？

　　蒂姆·库克：我在这里不想逐一列举。但例如来说，我前边提到的按照制造采购义务提前建立的渠说念库存即是有益身分之一。

　　Evercore ISI分析师Amit Daryanani：我的第二个问题想问凯文。我看到公司给出的新一财季教导显现，6月季度的收入增长预期在中低个位数。在惩处层看来，本年下半年公司的办职业务收入照旧会保执在双位数增长吗？我个东说念主合计，外汇变化应该会为办职业务带来一定的顺风影响。预测本年下半年，惩处层合计公司的办职业务增速怎么？

　　凯文·帕瑞克：预测6月季度，咱们给出了同比中个位数的增长预期。您是斟酌新一财季外汇环境同比会有所改善吗？咱们的想法可能有些不同。咱们斟酌新一财季外汇变化将对咱们的收入带来渺小阻力。

　　办职业务方面。磋议到面前咱们不雅察到的多个省略情身分，今天咱们不作念过多共享与预测。

　　摩根大通分析师Samik Chatterjee：蒂姆，在上季度的电话会议上我难忘您曾提到，在撑执Apple Intelligence的国度与地区，Apple Intelligence的推出能有用带动当地的iPhone销量。我很兴趣，跟着Apple Intelligence在越来越多的国度及地区推出，您是否也在其他市集不雅察到了近似的情况？另外，从各地经销商的相通、反馈来看，这些新功能是否促进了浮滥者对iPhone换代升级的意愿？

　　蒂姆·库克：在三月季度，根据咱们的不雅察，在仍是推出Apple Intelligence的市鸠集，iPhone 16系列委果认同比要优于哪些暂不撑执Apple Intelligence的市集。您问题里提到了多说话版块的Apple Intelligence确认。咱们是在4月份不息在全球市集上线了Apple Intelligence功能，是以具体确认还要恭候咱们第三财季的财报会议。

　　摩根大通分析师Samik Chatterjee：蒂姆，我知说念您抵浮滥者举止、对宏不雅经济环境有格外多的不雅察和瓦解，在本季度的财报教导中，惩处层也提到浮滥者举止会与宏不雅经济环境变化保执一致。我的问题是，就面前的情况来看，好意思国浮滥者确认怎么？您不雅察到了哪些好意思国浮滥者举止？他们对关税变化有何响应？咱们看到，在本年第一季度，好意思国的GDP出现了一定萎缩。从苹果门店的销量、iPhone的购买等角度来看，您合计面前浮滥者对宏不雅经济环境变化有什么响应？

　　蒂姆·库克：我本东说念主不是什么经济学家，是以只可给出我个东说念主的瓦解和不雅察。

　　从公司的角度来看，咱们的事迹环比增长了5%。在好意思洲地区的业务中，好意思国市集服气占绝大多数，全球可以从财报里看到咱们在好意思国市集的关联数据。

　　我想说的就只好这些。接下来几个月会发生什么我无法预测，也不想预测。总的来说，我对公司第二财季的事迹格外闲隙。

　　TD Cowen分析师Krish Sankar：蒂姆，之前您曾提到“蓄意在将来四年内在好意思国投资朝上5000亿好意思元”。我很兴趣这笔投资的具体组成，其中有若干会用于研发？有若干会用在得克萨斯州的芯片工场，用于分娩M5芯片的东说念主工智能劳动器？有若干会用在亚利桑那州的台积电样式？能否请您与咱们共享一下这5000亿好意思元投资的具体用途？

　　蒂姆·库克：这笔投资触及格外多的样式，咱们不会在这里共享具体的东说念主资金分派。但跟着咱们在密歇根州、得克萨斯州、加利福尼亚州、亚利桑那州、内华达州、爱荷华州、俄勒冈州、北卡罗来纳州以及华盛顿州等地的投资与竖立，这其中服气触及到各式各类的成本开销与运营开销。在某些样式上，咱们还会与配结伙伴共同配合。这些齐触及比较复杂的资金分派。

　　TD Cowen分析师Krish Sankar：我的第二个问题可能有些宏不雅。蒂姆，我难忘已往您曾提到过在旯旮开拓上的东说念主工智能时期。从iPhone以及Mac的角度来念念考将来的旯旮东说念主工智能时期，您合计面前的手机、硬件以及芯片是否能闲隙将来大说话模子（LLM）的推理才气需求？照旧说将来还会有一款全新的开拓用以撑执LLM的驱动？将来，咱们该怎么看待旯旮开拓的进化与演变？

　　蒂姆·库克：面前咱们的iPhone 16系列仍是撑执LLM。根据面前的反馈来看，咱们的用户有时会在开拓上进行查询与检索，有时也会转向非凡云，咱们也会确保云霄的安全性与诡秘性。面前咱们仍是将ChatGPT集成到了咱们的开拓上。将来，咱们对这方面的机遇感到格外期待与精练，对于苹果将来的产物门路图也格外期待。一言以蔽之，咱们对我方面前的进展感到格外闲隙。

　　Arete Research分析师Richard Kramer：蒂姆，我看到前段时刻公司示意，新的Siri功能研发、录用需要蔓延。我的问题是，推迟的原因有哪些？您从中取得了哪些启发？录用蔓延的原因是否和已往软件堆栈筹商？照旧研发开销的问题？在苹果全球开发者大会（WWDC）之后，手脚投资者咱们该怜惜哪些影响身分？您合计苹果是否有才气实现前年WWDC上的甘愿？

　　蒂姆·库克：如果全球总结咱们在前年WWDC上说过的话，我想全球应该会难忘咱们曾谈到会在iOS18上推出一系列不同的功能。面前部分Apple Intelligence功能仍是发布，包括Writing Tools（写稿器具）、ChatGPT的无缝接入、Genmoji、Image Playground、ImageOne、Visual Intelligence、Clean Up、AI相片检索、智能回话、优先奉告等等。在这里我就不逐一列举了。可以说咱们仍是录用了格外多的Apple Intelligence功能。

　　就在几周前，Apple Intelligence也撑执了更多说话，包括法语、德语、意大利语、葡萄牙语、西班牙语、日语、汉语、简体汉文以及新加坡英语、印度英语。我信托全球齐看得到咱们的勤勉与责任效力。然而，对于你问题里提到的更个性化的Siri功能，咱们照实还需要更多时刻去录用。背后的原因没那么复杂，仅仅咱们对自己的条款比较高，是以录用时刻会比咱们预见的长一些。但面前咱们仍是取得了很猛进展，也格外期待将来为用户带来更个性化的Siri功能。

　　凯文·帕瑞克：对于你问题里提到的投资，我想补充少量。咱们向来不会有“投资不及”的情况。在研发方面咱们插足了大宗资金，且这部分投资还会执续增长。咱们会投资一切必要的资源，以便实现咱们祈望中的产物门路图。

　　Arete Research分析师Richard Kramer：凯文，面前有一些触及苹果的案件正处在审理历程中，这点很难让诸位投资者漠视，包括昨天“好意思规则官裁定苹果违抗反摆布禁令”、 好意思国政府对谷歌等科技公司的反摆布诉讼等等。好多投资者惦记这些案件会对苹果公司的办职业务酿成首要影响。在您看来，面前惩处层有哪些风物、策略能匡助削弱上述法律案件带来的潜在的负面影响？

　　蒂姆·库克：在凯文回答之前，我先和全球共享一下我的观点。

　　对于昨天的案件终结咱们浓烈反对。咱们仍是战胜了法院敕令，何况仍是上诉。

　　至于你提到的司法部（DOJ）与谷歌的案件，面前该案件还在审理中。我对此莫得太多想补充的。咱们也在密切怜惜案件进展。天然，如你所说，这些案件终结照实存在风险，但当今看来，终结尚不晴朗。

　　凯文·帕瑞克：我莫得其他补充。

　　富国银行分析师Aaron Rakers：我的问题照旧回到苹果公司的东说念主工智能政策上。蒂姆，在前边的简报中您提到，公司会打造我方的AI基础模子。我的问题是，在您看来，打造属于苹果我方的AI基础模子对公司将来发展是否必要？从苹果数据中心的布局来说，我看到每季度公司在这方面的开销或者在30亿好意思元，但其他一些科技公司在这方面的开销可能是苹果的数倍。对此您有哪些想法？苹果的东说念主工智能政策在将来将怎么确认作用？

　　蒂姆·库克：数据中心方面，咱们禁受的是“羼杂策略”。除了咱们正在竖立、投资的数据中心外，咱们也会使用第三方数据中心。正如我前边提到的，咱们在好意思国的5000亿好意思元投资中也包括在多个州建立数据中心，这笔投资咱们不会划定。正如前边凯文所说，咱们会进行一切必要的投资。

　　就AI基础模子来说，咱们但愿打造苹果我方的基础模子。天然，同期咱们也会与其他伙伴配合。在这方面咱们其实仍是勤勉了很长一段时刻，面前也录用了一些基于开拓、基于非凡云的产物。

　　富国银行分析师Aaron Rakers：我的第二个问题筹商公司本财季发布的iPhone 16e，这款iPhone搭载了苹果自主研发的蜂窝会聚调制解调器Apple C1。我的问题是，公司对调制解调器方面有哪些政策与想法？这是否能为公司的芯片研发带来更多机遇？

　　蒂姆·库克：咱们很情愿iPhone 16e手脚首款搭载C1芯片的产物能够凯旋上市，咱们很期待公司能从电板续航等用户需求的角度开赴，不停为用户分娩出更多更好的产物。我想这也意味着一段新旅程的开启。

　　以上是我对您问题的回答。（完）

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包袱剪辑：刘亮堂 kaiyun体育